这批公司的收入，相比2017年增长了12.6%，这是什么概念呢？中国经济的增长率是6.6%，加上2.1%的通胀因素，中国经济的增速大约是9%，而这批上市公司跑赢经济将近4%，而且这是在2018年全球经济史无前例错综复杂的背景下，交出的一份成绩单，考虑到环境和背景，这个成绩实属不易。在未来即使经济增速进入降速平稳期，上市公司依然可以保持对经济增速的领先优势，甚至有可能继续扩大。

表扬完了，下面要开始提问题了。大家注意到，公司们利润下降了，2017年公司们赚了一万三千亿，但是2018年只赚了一万一千亿（扣非口径），利润怎么少了啊！而且利润率从4.6%降到了3.6%，为什么收入增长挺明显，但是利润好像很疲软呢？

在这我们要做个说明，大家最喜欢盯住的就是利润，但是真实情况，最不可靠最不需要盯住不放的也是利润，因为利润受到太多因素的干扰。比如它会受经营情况的干扰，你给员工涨工资了、多投入了研发费用、新投产的产线开始折旧了，甚至计提了一笔坏账，无穷多的因素都可以干扰到利润，因此，利润是一个虽然重要，但是场上发挥很不稳定的队员。相比之下，它的队友毛利比利润稳定多了，它只考虑售价和成本，只反应竞争环境和经济冷暖，它的参考性价值也更大。

有了这个认识，我们发现公司们2018年一共赚了6.2万亿的毛利，相比前一年增长率达到15%，而公司们整体的毛利率从前一年的19.3%提到高了19.7%，这就说明，这批公司们作为整体，竞争力还在提高。

不过大家可能会说了，不要转移话题啊，利润下降了啊，到底是什么原因呢？

我们观察测算下来，公司们的费用都比业务提高的快，尤其是研发支出大幅增长了23%，当然，这样的成本增加导致的利润下滑，是可以接受的，这属于放弃短期利益，而关注长期利益的行为；除了费用上升之外，还有一个可能，去年底不少公司爆雷，商誉减值和资产减值都有，大家趁着全球经济放缓，来一个集中的大洗澡，获得一个比较低的比较基数，那么2019，甚至2020年，就能得到一个大幅增长的财报。

其实，比利润重要的是现金流，账面即使亏损也没关系，只要你有现金流，反过来讲，账面富贵没用，关键时刻拿不出来一分钱，对公司来讲都是要命的。从经营性现金流来看，公司们2018年两万六千亿的现金流，相比前一年大幅增长了37%，现金流的改善，虽然不被大多数人重视，但是对公司来讲，确是实实在在拿在手里的真金白银，这才是未来，用于竞争，和为员工和股东创造价值的弹药。更多资讯，关注财经365股票频道！