财经365（www.caijing365.com）4月7日讯：上周全球股市既没有出现看多者盼望着的强劲反弹，也没出现看空者预期的再次大跌探底，相比前些日子美股十天四熔断的惊心动魄，算是波澜不惊。如笔者上周所言：反弹回落震荡。

反弹or阴跌？月线考验大盘！

仔细瞧之，上周全球各大指数都受制于月线的压力。美股三大指数和欧洲主要指数均贴着月线和周线阴跌，除了标普500勉强收在十日线之上外，其他各指数均失守十日线。

A股三大指数跌得浅，升得也少，月线在上还有距离，然而都守在正在纠缠的十日线与周线之上。纠缠预示着变盘，且等后市分解。

全球股市需要时间来化解疫情引发的股市崩盘危机。从技术上看，即使反弹，也需要时间让代表中期的月线走平，指数才能向上突破，形成均线走好的多头趋势。之所以周边股市没有出现A股春节后那样的大反攻，原因在于在疫情带来的恐慌性冲击缓解之后，严重的经济问题陆续放在了投资者面前。

疫情愈加严重之下，欧美社会很不情愿的认识到：只有像中国那样的严格隔离人际交往，才能抑制住疫情发展。这就使得社会消费的预期急速下降，大量订单取消、失业率飙升，美国3月非农就业岗位降幅达到2009年3月（次贷危机的股市最低时段）以来最大，失业率增幅创下1975年1月（石油危机的低迷时段）以来的最大单月增幅，欧洲情况恐怕更糟。由于疫情对欧美消费的影响更多的体现在二季度，所以欧美失业情况还会更加严重。

而由石油消费预期下降引发的沙特与俄罗斯的油价大战，其发展更是波诡云谲。OPEC+会议一再延期（最近的说法是开会日期拖到4月9日），沙特和俄罗斯又多次表示不把美国这个新晋世界第一产油大国拖进来绝不收兵，而美油限价则涉及违反美国反垄断法而需要民主党控制的国会修改立法以予放行，这难度想想也大。于是，老特又习惯性想起了那只大棒，扬言要对沙特与俄罗斯的石油加征关税。那边，沙特以每桶十美元左右倾销到了美油国际市场的地盘——北欧，油真比水便宜，逼得高成本的美国页岩油公司开始出现破产情形。

或许正是世界性萧条阴影加剧导致对前期判断的纠错，股神巴菲特也在上周开始割肉。上周五，据美国证监会消息，巴菲特的伯克希尔哈撒韦出售了达美航空1299万股的股票，占其持有18%的股份，以及230万股西南航空的股票，占其持有4%的股份。几周前，巴菲特还曾表示不会减持航空股，结果形势比人强，他不得不近半割肉。如果这次世界经济真的如一些专家所说的会出现相当于1929年那样级别的大萧条，老法师还真是可能割对了。

对于基本走出疫情且处于历史相对低位的A股而言，只要周边股市企稳就有条件反弹；然而只要周边股市不跟随，反弹高度也有限。央行在上周又发大招，定向降准一个百分点和超半下调超额存款准备金率（从0.72%下调至0.35%），放水长期资金约4000亿元。这对股价处于相对低位的银行和亟需融资的中小微企业无疑是利好，然而当下压垮实体经济的是消费低迷，货币放松的作用正在式微，对股市的提振有限。

各地陆续出台了些消费券类的鼓励政策，但数量不大且区域较小，即使如此，消费类股票在上周已经有所提振，其中尤以食品饮料板块为甚。如果更多的省级区域甚至是全国能出台类似的财政刺激政策，想必对股市的利好程度会大于货币与基建投资类的财政政策。

欧美本周一股市强劲反弹。在其他因素基本不变的前提下，笔者对本周A股行情的判断为：周初A股指数可能反弹，个股开始活跃，中小创的表现可能好于大盘股；反弹后发展有待周边股市形势明朗，回落与继续反弹的机会对半。

投资者应重个股而轻指数，但不要期待过高，关注月线压力、北上资金的流出入情况以及欧美股市能否站稳周线与月线之上。反弹高点是高抛机会，击鼓传花别接最后一棒。毕竟目前全球股市再次下探明确的底部支撑的概率并不小，当下经济萧条，莫谈牛市。更多资讯，关注财经365股票门户网站！