面对国内外不同的货币态度，大a这次又犹豫了。
一方面，国常会吹风，释放市场期待已久的降准、降息、放水信号。另一方面，美联储发布了狠话，加息更猛，收水更快。
打喷嚏会影响全球经济的经济体，但指出了不同的方向。a股会看谁的脸？
01
反弹遇到分歧
清明小长假，外围涨得嗨，连港股都硬了一会儿，但到了大a开盘，美股开始下跌，这一切似乎都不像大a。
a股是涨是跌，上涨没有上涨动力，下跌有政策逻辑支撑，只能开启织布机震荡模式。至于主要指数的涨跌，完全取决于金融地产基础设施的权重。
对于热点炒作，也是全面退潮，只留下一个基础设施活口，房地产板块只做高低切割，资金扩散到房地产产业链下游，包括水泥、钢铁逆势走强。
但说强，也只是矮个子，因为无论是热炒作，还是成长轨道都被摧毁，昨天医借中药开盘高低，建立了一群人，今天房地产投机开盘闷，至于组织成长轨道不指望。
自去年12月震荡下跌以来，市场短期定价权主要是热钱，成长型股票反弹只是机构减少亏损和调整头寸的机会，逐步走下祭坛，市场进入典型的小投机坏投机风格。包括近期以特效药为主的医药线，游戏政策放松的房地产线都是如此，偶尔出来像以岭药业、保利发展这样的机构票只是锦上添花。
2019年初，美国十年期国债收益率继续创下新高，进一步加深了市场对成长型股票的担忧。只要有一点坏消息，机构就会跑，昨天崩盘的龙基股份，今天锤子的天合光能，都出现了各种各样的鬼故事。除了光伏，当然，新能源、半导体等增长方向并不好，尤其是早期流行的汽车消费电子产品，崩溃准确。
从长远来看，虽然投资成长型股票可以获得更好的回报，但今年比以往任何时候都更难。这是一艘逆风行舟。当初说好的星海也可能是汹涌的海浪。
回到市场，两市涨幅不到600家，跌幅再次回到4000家，市场立即回到3月中旬大幅波动时的亏损效应。3月16日，市场低点对应的目标高达537家，表明市场反弹并不是大多数人都快乐。
但也必须提到的是，上述会议在3月中旬举行得非常及时。如果绝地反击不是在大A最绝望的时刻，几乎崩溃的战争可能会更加血腥。
众说纷纭。
这里也需要边走边看，往往底部不是一个点，而是一个范围。尤其是这种政策关怀，暴跌后的暴力反弹一般不是底部，这种暴跌路径很少在底部实现。
如果不是绝对的底点，那肯定比底部差不了多少。
02
货币宽松
从昨晚到今天，货币政策更受欢迎，尤其是中国和美国。有人可能会问，美国加快水收集，频繁释放鹰派声音，但我们倾向于放松货币政策。这种错位可以吗？
在早期的文章中，我们解释了中美货币政策的错位空间，但我们也承认，美联储作为全球货币锚不好的。中国货币政策的错位不是为了对抗美元的流动性，而是根据中国经济的实际情况在允许范围内进行一定的调整。
事实上，随着美联储鹰派声音的不断释放，这种错位空间变得狭窄。如果市场预计美联储将在5月份首次收缩资产负债表，每月将减少$600亿美元和$350亿美元MBS，并在下个月迅速启动50个基点，央行将没有太多时间。预计本周末货币宽松政策将正式公布。
然而，由于存款准备金率和利率将降低，今天的市场对此并不感兴趣。事实上，市场也可以猜测，从去年年底召开的中央政治局会议、中央经济会议、中央银行的声明和相关政策的发布，再加上宏观经济的增长压力，现在有货币宽松的好消息，市场反应相对平淡是合理的。
在目前的情况下，无论是财政政策还是货币政策，都不遗余力地服务于今年的总体经济任务——稳定增长。现在释放的所有优惠政策都围绕着这个目标。说到货币宽松，相信很多人会第一时间想到房地产。最近，房地产是股市上涨最好的。
从过去拉动经济的效果来看，房地产在稳定经济中的作用相当明显。我们不应该怀疑房地产在完成5.5%的经济增长任务中的作用，无论是对GDP的贡献，推动上下游几十个行业，还是涉及就业人口。
虽然近年来每次货币宽松都有支持中小企业的条件，但最终还是被玩进了房地产，这次我相信会是这样。然而，与过去不同的是，这次没有必要隐瞒，上面已经明确表示要刺激房地产。
问题是，在目前的情况下，很难说过去的经历是否是板上钉钉的。别人先不说了。仅仅从购买力的角度来看，还能支撑房地产的复苏吗？
03
购买力在哪里
从买家的角度来看，房地产主要分为投资和刚性需求，只是需要理解，特别是对于急需的人，如婚姻需求、家庭置换需求，他们会买房价，除非他们真的不能付钱，但投资很难说，尤其是在目前的情况下。因为投资者的逻辑很简单，只有五个字：买不买，至于租金回报，暂时可以忘记，因为在中国，这个指标暂时没有意义。
只要房价上涨，即使只有上涨预期，投资者也会买入。如果买入后房价真的上涨，投资回报理想，反过来会增强固有的房地产投资意识，然后继续投资房地产，最终形成螺旋式房价上涨趋势。
因此，为了让投资者进入市场，我们需要不断给出房价上涨的预期，这在过去的10年里已经实现，但现在我不是很乐观。因此，为了让投资者进入市场，我们需要不断给出房价上涨的预期，这在过去的10年里已经实现，但现在我不是很乐观。
至于那些只需要的人，仍然有需求，但不要幻想回到过去。经过20多年的发展，大多数居民的住房至少升级了一轮。目前的购买力主要是流动人口，主要集中在大中城市，属于随就业机会迁移的人口。与当地原居民相比，这部分人口的数量要少得多。
此外，国家住房不投机路线不会改变，现在所谓的房地产放松，只是为了稳定整体情况下的小调整，直到稳定增长任务实现，政策可能不再对房地产友好。
一般来说，房价上涨的预期是存在的，但不要太乐观。回到资本市场，现在主要是投机优惠政策，但未来政策力度越大，市场就会转向业绩驱动。从3月份房地产企业的销售数据来看，情况明显非常低迷，未来是否会好转只看实际情况。
因为股市对好的反应可以很快，如果按3月份的低点计算，万科A已经反弹了近50%。按照这种势头，突破几年前的高位并非不可能。
然而，这种上升方法，很容易太多，现在许多机构基金、热钱和散户投资者都围绕着房地产行业，一旦政策发布结束，真正需要支付绩效作业，也可以上升，也必须打一个问号。
04
如何看待未来
关于未来，可以说有明确的地方和不确定的地方。
显然，在确保5.5%经济增长目标的实现之前，国家将采取越来越多的政策和措施稳定经济，因此基本上可以确认该政策已触底。在疫情方面，随着香港形势的缓解和上海强大的抗疫力，我相信它在不久的将来会继续下降。
不确定性主要在外围，一是俄乌战争，二是海外加息。
许多市场分析师认为，俄罗斯和乌克兰之间的战争已经到了停火的边缘，但飞蛾不时地提醒大家，停火并不那么乐观。至于外围利率问题，将影响中国股市，特别是香港股市，面对西方和俄罗斯继续邪恶，能源价格将继续处于高位，通胀问题难以适当改变，因此对于风险禁忌投资者，应该更注重加息步伐，流动性收缩可能出乎意料。
对国内市场而言，如果周末货币宽松政策如期到来，我们可以继续乐观。最安全的投资方向是继续挖掘一些稳定增长的落后票。更多股票资讯，关注财经365！
