财经365（www.caijing365.com）10月29日讯：财经365视界-美联储“复制”90年代剧本防经济下滑。

财经365视界：美联储“复制”90年代剧本防经济下滑

一、美联储“困兽之斗”

在本周最新的为期两天的政策会议上，美联储官员看起来将以连续第三次降息的类似方式推动经济。这将与当时的美联储主席艾伦•格林斯潘（Alan Greenspan）在1995年和1998年采取的行动相吻合，这一时期因其稳定的增长，失业率下降和通货膨胀率下降而闻名。

尽管周三未能降低利率可能会冒险颠覆金融市场，但没有明确承诺进一步降低美联储决策者的借贷成本，但有信心再次降息。由于与预期的美联储行动相关的数十亿美元的押注期货市场，美国中央银行偏离预期路线的任何行为通常都会导致债券和股票市场急剧波动。

周三降息，这将是美联储今年的第三次降息，会将隔夜基准贷款利率降低至1.5％至1.75％之间的新范围。摩根大通（JP Morgan）经济学家迈克尔·费罗里（Michael Feroli）上周写道，决策者可能会强调“三项降息措施已累计起到平衡前景风险的作用”，并可能使经济步入正轨。

美联储定于周三（格林威治标准时间1800）美国东部时间下午2点宣布其最新政策决定。美联储主席杰罗姆·鲍威尔将在半小时后举行一次新闻发布会。

道明证券（TD Securities）分析师上周写道，政策制定者可能不会为采取进一步行动关门，但可能“传达耐心，以决定未来的政策行动。”

投资者对美联储在周三之后何时再次行动没有明确的意见，这向鲍威尔及其同事发出了一个信号，即如果他们在本周实现预期的降息，他们将有空间塑造未来的市场预期。

对于鲍威尔来说，这本身就是成功。从去年秋天开始，美联储面临决策者当时认为将继续加息的鸿沟，而随着全球经济放缓，围绕美中贸易的发展，开始考虑降息的投资者的期望得以维持。战争。

美联储在唐纳德·特朗普（Donald Trump）总统下调利率的压力下，但也注视着美国的投资和制造业数据走弱，于今年初扭转了走势。

金融市场的反应是，宽松得多的借款条件，以及降低诸如30年期房屋抵押贷款等重要基准的利率。一些美联储官员将债券市场的关键方面视为对近期经济增长有信心或缺乏信心的证据，这些市场看起来一直在稳步健康。

二、“复制”1990年代剧本

美联储

与中国的贸易战以及英国无序退出欧盟的前景等一些持续存在的问题也已经减轻了，至少有一点减轻了。

这有助于缩小美联储与全球市场预期之间的差距。

这也可能有助于缩小美国中央银行内部的缺口。即使是那些最渴望降息的美联储官员，现在也认为，在这一年再降四分之一个百分点就足够了。

今天的情况与大约25年前的美联储面临许多相似之处。

1995年7月，美联储官员与现在一样，辩论增长慢于预期是否会损害商业投资，从而影响就业计划，最终影响家庭支出。

正如会议纪要显示，正如欧洲今天疲弱的经济增长对美国公司构成风险一样，当时加拿大和日本的前景疲弱也令人担忧。

“在过去的六周中，我的乐观情绪减弱了，”当时担任旧金山联储主席的前美联储主席珍妮特·耶伦说。如果没有美联储采取行动，“我认为，我们很可能最终会陷入持续的增长衰退。”

时光倒流到现在，经济数据也不是很好。

最近的工作和零售报告均疲软。调查的经济学家预计，第三季度经济增速将从第二季度的2％放缓至1.7％的年增长率。国内生产总值的初步估计值将在美联储结束政策会议之前的周三公布。

随着1990年代的进行，经历了两轮这样的“周期中间调整”，相隔大约两年，每轮涉及三次降息，每次降息四分之一百分点，以使复苏步入正轨。网络泡沫破灭，使它脱轨，2001年3月开始衰退。

自2007年至2009年金融危机和衰退以来的扩张已经超过了1990年代，成为美国历史上最长的持续增长时期。

尽管有时步伐不温不火，但鲍威尔和他的同事认为，没有任何理由不能坚持下去，并承诺采取“适当的行动”以使之保持下去。

鲍威尔在本月早些时候在丹佛发表的讲话中，既提到了美国经济面临的风险，也谈到了其持续的增长。更多资讯，关注财经365股票或“财经365网”微信公众号看财经深度爆文！