1月22日国会部署资本市场后，包括中国证监会在内的多个部委相继发布利好消息，股市持续回暖。

  受访者认为，股市的复苏得益于一系列资本市场积极声音下市场预期的改善。例如，中国证监会副主席王建军1月24日表示，将建设以投资者为导向的资本市场;在欺诈发行和其他严重损害投资者利益的人“破产”后，a股迎来了V型反弹。

  对于随后的股价走势，华富证券首席经济学家燕翔认为，目前市场主要宽基指数已明显超调。未来，最重要的是坚持改革方向，继续加强融资端与投资端的动态平衡发展。短期超卖后，随着政策效果的释放，市场本身将继续改善，时间在多头。

  市场稳定效果初见?

  稳定市场，稳定信心——无论是国常会、中国证监会党委扩大会议，还是王建军在接受媒体采访时的讲话，都被重点提及。

  为稳定市场和信心，自2023年7月底以来，中国证监会等监管部门充满诚意，包括逐步收紧IPO和再融资步伐、调整保证金比例、严格规范股份减持、减少证券交易费用、完善上市公司股息、回购和股东增持机制、减半印花税、国有保险机构长期评估、降低保险资本股权投资风险因素等三维资本市场优惠措施。

  然而，股市却跌宕起伏，反复磨底，主要原因是什么?如何突破?

  受访者认为，2023年前三季度上市公司盈利增速低于预期是关键。

  红塔证券首席经济学家李奇林告诉记者，最重要的是打破资本和价格的负反馈，从交易角度看，自2023年第四季度以来，两个城市交易没有成交量，北方资本每月继续净流出，市场进入流动性收紧-资产价格下跌-流动性进一步收紧循环。我们可以考虑进一步释放政策空间，通过政策干预打破资本和价格的负反馈效应，并努力保持资本市场的稳定运行。

  招商证券首席宏观分析师谢亚轩认为，促进市场改善的关键在于稳定经济预期，需要在房地产和基础设施领域提供更大的政策支持，或在扩大消费领域提供更多的政策支持。只有当经济和企业利润预期稳定时，a股才会有根本性的改善。

  谢亚轩进一步指出，为了在基本面没有明显改善的背景下扭转市场下跌趋势，我们只能依靠政策资金来对冲市场资金的流出趋势。具体来说，我们可以从两个方面开始：

  一方面，推出标准基金类似于2015年央行为证券公司提供无限流动性支持。为了避免救市的道德风险，建议承诺购买一揽子流动性较大的ETF，如沪深300、创业板是指，科技创新50、上证50ETF、中证500、中证1000.

  另一方面，国有股东(如汇金、国有资产监督管理委员会、国有投资资本公司)推出了大规模回购或增持计划，以大量边际增量资金的预期改变当前的资本供求关系。

  值得注意的是，自1月22日国家常会部署资本市场以来，a股持续上涨，个股整体走红。从上证指数来看，1月22日收盘时尚为2756.34点，1月24日收盘时已收复2800点;1月24日，上证指数也收盘2820.77点，单日上涨1.80%。

  业内人士认为，随着一系列有利政策的出台，特别是提高上市公司质量和投资价值，建设以投资者为导向的资本市场，股市将逐步稳定和复苏。

  同时，有关人士建议保持推出优惠政策的强度和一致性，如推出万亿级平准基金、实施更多财政金融政策支持、推进一揽子产业支持政策、对重大违法行为“第一恶”处罚“破产”等。

  从1月24日多个政府部门的声音来看，优惠政策已逐步出台。

  例如，王建军明确表示，他坚决打击欺诈发行等严重损害投资者利益的违法行为，使其“破产，坐在底部”。对参与欺诈的中介机构负责，使其痛苦不敢再做了。

  例如，国务院国有资产监督管理委员会表示，将进一步研究将市场价值管理纳入中央企业负责人绩效考核。许多业内人士认为，抑制中央国有企业股价上涨的重要原因之一是中央国有企业的主要经理对股价变动“不敏感”。

  再比如，央行1月24日收盘后，官方宣布将于2月5日降低存款准备金率0.5个百分点，为市场提供1万亿元的流动性。随后，许多香港科技互联网股大幅上涨。

  上市公司“提质”的关键

  有利的政策可以达到短期救市的目的，而股价的长期稳定需要上市公司质量和投资价值的稳步提升。

  大力提高上市公司的质量和投资价值，也是国家常务委员会和中国证监会反复提到的。如何真正“提高质量”?

  从王建军1月24日的声音中，我们可以看到一些措施。

  首先，突出投资者的回报。进一步完善上市公司质量评价标准，突出回报要求，大力推动上市公司通过回购取消、增加股息等方式更好地回报投资者。

  二，完善退出机制，加快适者生存。支持上市公司注入优质资产，市场并购，激发商业活力。巩固和深化正常的退市机制，“退出”重大违法和无投资价值的公司，加快适者生存。

  此外，推荐质量高的企业被迫上市。完善推荐机构评价机制，突出推荐公司的质量评价，特别是投资者回报评价，不能将没有长期回报的公司带入市场。

  同时，引导投资机构关注投资者的财富管理需求。完善基金产品注册、投资研究能力评价等制度安排，引导投资机构转变“重销售轻服务”的理念，提高专业管理能力，加强产品和服务创新。

  此外，完善资本市场防伪制度和机制，保持“零容忍”的高压态势。坚决打击欺诈发行等严重损害投资者利益的违法行为，使其“破产”。对参与欺诈的中介机构负责，使其痛苦不敢再做了。

  一些受访者对如何实质性落实上述措施提出了更具体的建议。

  例如，在完善退出机制方面，国金证券首席经济学家赵伟建议加强对上市公司退市前信息披露的监督，充分保护投资者的合法权益，严格执行退市，提高上市公司的整体质量。

  除上述措施外，受访者还对提高上市公司质量和投资价值提出了更有针对性的建议。

  例如，李奇林从上市公司自身的角度提出了三点建议：一是鼓励和支持企业在关键核心技术和创新体系效率方面不断取得新突破，弥补产业链“颈”的不足和薄弱环节，更有效地促进产业的高质量发展。二是鼓励企业振兴股票资产，提高闲置资金利用效率，提高净资产收益率。三是优化组织机构，特别是国有企业，动态调整决策机制，使内部结构科学合理运行。

  另一个例子是燕翔建议加快产业升级，提高企业的综合实力。全面推进传统产业转型升级和新兴产业培育，推进技术创新转型应用，推进高端、智能、绿色转型，扩大优质企业群体，加快现代产业体系建设。

  燕翔还建议规范公司治理和内部控制，提高上市公司治理水平。完善公司治理制度规则，严格执行上市公司内部控制制度，提高内部控制的有效性。加强上市公司治理的底线要求，加强治理状况信息披露，促进决策管理的科学性。更多股票资讯，关注财经365！