2月9日，据媒体报道，蚂蚁金服拟发行新股融资50亿美元，这一轮融资最早可能在本月启动。届时，蚂蚁金服可能会寻求两地上市，一个上市地在纽约或香港，另一个在上海，但其重组方案尚未获得中国监管层批准。

相关人士表示，如融资额与目标一致，蚂蚁金服的估值最高可能达到1200亿美元，也就是将近两年前进行上轮融资时的两倍，届时蚂蚁金服将成为全球最大的“独角兽”。

此前，阿里巴巴将通过一家中国子公司入股并获得蚂蚁金服33%的股权，这一举动被外界视为蚂蚁金服将启动IPO的信号。2015年至今，蚂蚁金服已进行过至少5次的融资，但为何选择在此时上市？

行业凛冬将至？

2017年7月14-15日，全国金融工作会议召开，强调金融安全，强调稳中求进总基调，强调健全金融法制。11月21日，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室发布《关于立即暂停批设网络小贷公司的通知》，紧急叫停了网络小贷牌照的批设。

12月1日，“现金贷”监管落地，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室、P2P网贷风险专项整治工作领导小组办公室联合印发了《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》，《通知》划出了行业的三大门槛，综合利率36%以下、牌照和场景依托。

2018年2月1日，支付宝发布公告称，为防止余额宝货币市场基金规模过快增长并保持长期稳健运行，自2018年2月1日起至3月15日，天弘基金管理有限公司将调整余额宝服务规则，设置每日申购总量。在此期间自动转入功能暂停执行，用户可在次日9点尝试手动转入。

行业全面收紧，作为互联网金融的带头大哥，蚂蚁金服不可能没有感觉到凛冬已至。

然而，蚂蚁金服旗下两家小额贷款公司蚂蚁小微小额贷款（花呗主营企业）和蚂蚁商诚小额贷款（借呗主营企业），发行的ABS产品的存量已达2500亿元，占据了沪深两市的半壁江山。

截至去年6月，花呗表内负债总额达144.33亿元，其中银行借款12亿元；借呗表内负债总额达75.2亿元，其中银行借款31.4亿元。但是这两家公司的注册资本合计仅38亿元，若按ABS回表计算则杠杆率达80余倍，远高于重庆市金融办所要求的2.3倍。

截至2017年6月末，蚂蚁花呗实现营收14亿元，净利润高达10.2亿元。据悉，蚂蚁花呗已走出阿里平台，接入唯品会、亚马逊等40多家外部消费平台。另外，据蚂蚁金服披露的数据显示，借呗在前三季度的净利润已高达45亿元。

消费金融特别是现金贷才是蚂蚁金服现阶段的主要盈利来源，面对较大的监管压力，蚂蚁金服不得不为自己的未来筹划。

腹背受敌的蚂蚁金服

蚂蚁金服起步于2004年成立的支付宝。2013年3月，支付宝的母公司——浙江阿里巴巴电子商务有限公司，宣布筹建小微金融服务集团为其提供金融服务。2014年10月16日，蚂蚁金服正式成立，致力于为全球消费者和小微企业提供安全、便捷的普惠金融服务。

目前，蚂蚁金服旗下有支付宝、余额宝、招财宝、蚂蚁聚宝、网商银行、蚂蚁花呗、芝麻信用、蚂蚁金融云、蚂蚁达客等子业务板块。

蚂蚁金服的业务线围绕支付宝全面展开，占领第三方支付入口后，蚂蚁金服依托淘宝电商平台积累的海量数据，搭建起基于信用体系的消费金融帝国。

在移动支付领域，微信支付是支付宝当前强有力的竞争对手，表面上两者在支付领域拼的你死我活，背后却是阿里与腾讯的生态之争。两者都有占居鳌头的野心，双方的补贴大战也是此起彼伏。

线上线下的交锋已经从对消费者、商业网点、商品和供应链的争夺蔓延到了整个金融业务的较量。由于占据主要的流量入口，蚂蚁金服虽然具有面向个人的消费金融方面的优势，但是腾讯旗下的微众银行也同样有非常好的消费金融产品得到使用。百度金融通过重点布局线上和2B，有后来者居上之势。

京东的首个供应链金融产品“京保贝”与近两千家供应商建立服务关系，得到融资的企业在京东的贸易量的增长也超过200%。巨头们各有擅长领域，又暗自交锋，随时都有弯道超车的可能。

此前，蚂蚁金服收购全球第二大汇款公司速汇金（Moneygram）的计划也未获得美国外国投资委员会(CFIUS)的批准，海外并购计划一度受阻，原因是涉及美国金融和数据安全的问题。

政策监管、行业竞争以及出海受阻等多方面因素的影响，使蚂蚁金服不得不选择在此时上市，以期在行业冬天来临之时，能在资本市场分一杯羹。