事件：
　　公司公布2017年半年报，实现营业收入11.85亿元，同比增长50.59%，归母净利润9483万元，同比增长51.96%，扣非净利润8110万元，同比增长34.51%。
　　评论：
　　1、倾力打造自主品牌，终端零售业务同比增长超80%
　　公司家具业务在“品质领先”向“品牌领先”转变的战略下，自主品牌零售业务实现销售4.8亿元，同比增长超80%，主要受益于：1）致力于从销售产品向销售生活方式的思维转变，开发出一系列时尚、典雅、舒适的床垫、软床、沙发产品，并对原有产品进行了大幅的升级和调整；2）在加盟商方面，引进各地具有建材、全屋家具背景的“龙头”加盟商，发挥其在客户资源、销售团队、资金实力、当地资源等方面的优势；3）在终端营销方面，做到每季度都有明星主题活动，每个月都有爆破活动。公司家具业务整体毛利率受原材料成本上涨影响明显（其中：海绵原材料TDI华东区上半年市场均价28000元/吨较去年上半年12700元/吨）），下滑了4.2个pct，2017H1VS2016：30.32%VS34.52%
　　2、持续开发新客户，加速ODM/OEM业务平稳增长（17H1VS2016：20%VS10%）
　　公司在巩固深化原有客户合作的同时开发新客户，国际客户中公司开始为宜家亚太地区门店提供沙发产品，也开始为宜家北美地区门店供货；上半年，公司为宜得利成功开发沙发和软床产品，并开始出货；此外，公司还新开发了美国第三大家具连锁店Williams-Sonoma，韩国家居龙头汉森等客户。国内客户中除尚品宅配、欧派家居等原有客户外，公司新开发了趣睡科技等新客户。
　　3、深化精品剧战略，努力实现股权激励目标
　　上半年晟喜华视共有4部上星剧在5家卫视台播出，总共播出201集。今年的新剧计划中，公司主导的年度大戏《凡人的品格》和《觉醒者》已杀青，并入选广电总局十九大献礼剧片单，将进入签约播映阶段；《美人如玉剑如虹》、《雪地娘子军》、《烈火刀影》等剧已经完成地面频道发行，将择机上星；网络剧《路从今夜白》、《镇魂》也已杀青，进入后期制作阶段，今年上半年公司也对晟喜华视员工进行了股权激励，考核条件为：17年、18年、19年晟喜华视净利润不低于1.2亿元、1.32亿元、1.45亿元。
　　4、全力打造家具自主品牌，股权激促进影视业务稳定成长，维持“强烈推荐-A”
　　家具行业处于行业集中度提升加速期，品牌龙头市场近年扩张增长远超行业平均，公司积极把握机遇提出“品牌领先”转变的战略，不断开拓新品&引入“龙头”加盟商&持续高频推出主题活动，自主品牌处于良性持续快速增长阶段，预计2017-2019年EPS分别为0.70、0.89、1.13元，同比增长分别为36%、26%、27%，对应17年PE、PB分别为，27、3.0，维持“强烈推荐-A”评级。
　　风险提示：行业竞争加剧，房地产销量不达预期，智能床垫业务发展低于预期。

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