此前美股大跌，特朗普施压美联储，市场关于美联储2019年将放缓加息步伐的观点不绝于耳。高盛集团和摩根大通却十分坚定地认为，美联储明年将仍四次加息。关于这一点，这两家投行不谋而合。

美国经济衰退警钟再次敲响，一般来说，当经济处于衰退周期中时，安全性较高的资产例如现金、债券的表现优于股票等风险资产。而当经济处于复苏周期时，则反之。

周一（12月3日），10年期美国国债收益率（2.97%）和2年期美国国债收益率（2.82%）之差大幅缩窄5个基点, 为今年3月下旬以来变动最大的一天。目前15个基点的利差，是自2007年6月上一次倒挂以来最窄的（随之而来的便是2008年金融危机）。

更加令投资者感到忧心的是，周一，三年期和五年期美债的收益率，以及两年期和五年期的收益率，均发生了倒挂。短期国债收益率高于长期国债收益率（收益率曲线倒挂）通常被视为经济衰退的信号。据富国银行（Wells Fargo），在1988年至2008年期间，2年期债券和10年期债券收益率发生倒挂大约24个月后，经济均出现了衰退。

高盛认为，牛市将在2019年持续，但随着时间的推移，投资者开始担心2020年的经济衰退，市场可能会变得更加动荡。此前一项路透调查显示，超过三分之一的顶级预测者认为，美国经济将在2020年陷入衰退。（来源：财联社）

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