本周二，沪深两市指数分化加剧，上证指数强势收涨，而创业板收跌超2%和深圳成指收跌近1%。2022年以来，上证综指和上证50指数跌幅落在5%左右，而创业板指数和深证成指跌幅超过10%!

  前一个交易日表现坚挺的煤炭、钢铁、基建等板块本周二风声依旧，稳增长、金融、中字头等仍然是A股市场最靓的仔。

  与此同时，2021年大涨的赛道却表现不佳，宁组合跌超4%，锂电负极指数、动力电池指数、CRO指数跌超3%。

  个股方面，药明康德收低9.99%，斯达半导一度跌停，北方华创跌超8%，赣锋锂业跌超8%;阳光电源、亿纬锂能跌超5%，恩捷股份、石头科技、泰格医药跌超6%。

  北上资金观望情绪浓厚。Wind数据显示，北向资金午后陆续离场，日内沪股通净买入21.13亿元，深股通净卖出29.3亿元，全天小幅净卖出8.17亿元。

  年初至今，大金融、价值蓝筹为主的沪市风格是北上资金的心头好。

  Wind数据显示，今日沪深两市主力资金全天净流出131.63亿元。其中创业板主力资金净流出45.03亿元;沪深300主力资金净流出66.76亿元。

  成交量方面，沪深两市本周二成交0.88万亿元，上日为0.82万亿，环比微增，为近期第8个交易日成交量低于万亿元。

  // 一些趋势已经显现 //

  “非利率敏感”板块上涨趋势已经走出来了。

  Wind数据显示，在2021年全年表现不佳，但“性价比”比较高的银行、与地产相关的建筑装饰年初至今涨幅超过5%。另一个涨幅超过5%的行业是“旧能源”煤炭。

  尽管国内央行降准降息，但全球范围内，美联储等国家大央行加息缩表是大势所趋，A股相关对利率高度敏感的板块也受到影响。

  年初至今，跌幅前十的行业包括国防军工、电子、医药生物、传媒等对利率水平相对敏感的行业。

  美国10年期国债收益率自8月份以来已飙升约80BP，最新升至1.93，达到两年来最高，距离2%仅一步之遥。

  海外机构对美债收益率继续上升预期打满：花旗集团预计该收益率将很快突破2%这一备受瞩目的关卡，Matthews International Capital Management预计会触及2.5%，摩根资产管理则表示10年期美债收益率在2022年有可能达到3%。2018年的时候，美联储加息缩表，十年美债收益率一度超越3%。

  美债收益率上升，对利率敏感的纳斯达克指数已经持续走弱两月有余，2022年以来跌幅超过10%。除此之外，Meta、奈飞等业绩下滑，使得科技股的悲观情绪雪上加霜。昔日被称为YYDS的FAAMG近期表现都比较疲软。

  天风期货策略团队表示，美联储紧缩预期加强与中国央行降息主导市场，纳斯达克科技股的大跌对全球风险资产形成冲击，对A股而言是对高估值的成长股形成冲击，而中国降息与政策刺激的加强，有利于金融地产基建产业链的修复。A股风格发生了显著转变，成长股与中小盘股、多数个股存在显著下跌风险，而在政策刺激下，低估值的金融、地产、基建、家电产业链有望迎来估值修复。

  民生证券点评本周行情称，全球通胀正在成为利率的原因，继美联储之后，英国央行与欧洲央行释放鹰派信号，全球无风险利率继续上行。资金成本的抬升也将逐渐压制一、二级市场的融资行为，对于处在扩张期并不以利润为导向的新兴行业构成压制，其产业链定价逻辑会发生微妙变化。未来做多通胀与做多需求在短期不会矛盾，将成为主流，更长期视角或有分化。

  // 机构策略整体偏谨慎 //

  尽管市场一些板块向暖，机构策略仍然偏谨慎。

  中泰国际认为，加息确认，继续谨慎。美股本轮对于加息预期的定价调整或已接近尾声。但近期长端美债收益率的上升多受加息预期的带动，而导致真实利率出现上行，对资本市场的影响进入实质阶段。同时，潜在的地缘政治风险或不定期扰动市场。因此，美股在下一轮议息会之前，或维持弱势调整。

  华鑫证券策略称，A股再现分化，看似大涨的盘面，但高景气赛道出现明显冲高回落。目前来看，周一指数上涨属于超跌反弹，出现V型反弹的概率偏小，反弹后或还有再次回落可能，从而构筑底部形态。

  山西证券称，A股大势研判方面，依然对春节后的市场保持相对乐观的态度。近日市场的连续回调并非源自我国国内基本面的恶化，更多是受外盘冲击及短期的市场情绪波动影响，美联储加息计划即将落地，而地缘政治风险全面爆发的概率亦较低，我国国内逆周期、跨周期调节持续有望使市场流动性维持合理宽裕，伴随着疫情扰动渐退，市场有望迎来反击机会。

  退一步讲，当前海内外环境较为复杂，市场仍伴随一定不确定性，但近期大幅下挫的医药生物、国防军工等板块已构筑出安全边际，建议节前逢低布局金融、军工、中医药等低估值板块中的大盘蓝筹标的，同时关注高景气赛道股中的分化。

  (Wind综合自Wind金融终端行情数据，机构研报等)更多股票资讯，关注财经365！