产品结构不尽合理

　　金融行业经历十多年发展，公募基金规模呈现迅速扩大之势。截至2015年末，我国公募基金规模突破8.3万亿，与2014年同期的4.4万亿相比，规模增长接近一倍。今年前两个月，公募基金规模为7.7万亿，其中，货币基金占比达58%。

　　随着基金投资范围的拓展、基金发行注册制的实施，各公司将在产品研发上展开激烈角逐，基金发行数量大增，当前，建立宽泛的产品线不再困难，但难在建立产品线的竞争力。

　　江向阳表示，与美国共同基金业相比，我国公募基金产品结构明显呈现“倒三角”的形态：美国权益类基金和固定收益类基金的规模比为6∶4，而我国为3∶7。细分类型来看，我国主动权益类基金规模占比由2007年的91%，萎缩至2015年年底的35%，而货币基金的规模占比则暴增至55%；我国合格境内机构投资者（QDII）基金规模占比仅为0.67%，而美国海外股票投资则高达13.24%；股混型基金和QDII占比过低，在行业利润率增长乏力的同时，也直接阻碍着中国基金行业主动管理能力的提升。

　　从市场上更为关注的权益类基金来看，基民在投资基金方面也存在着“结构性”的不合理。在天弘基金管理有限公司互联网金融产品部副总经理李骏看来，基金行业一直有一个现象，就是基金的收益率与投资人拿到最终的投资收益率往往存在比较大的差距。这个差距其实就是投资人在权益基金的买入时点上，基本上是买在上涨过程中和上涨的高点，恰恰在下跌过程中的底部是投资人在大量卖出。

　　此外，江向阳还认为，公募产品结构不合理、权益类产品总体业绩不稳定，在一定程度上暴露出基金公司的产品布局和创新能力不足的问题。