财经365（www.caijing365.com）讯：ROE、净利率、杠杆等是判断公司好坏的指标之一，理论上，净利率越高越好，但是实际上超过40%就是凤毛麟角；一般情况下，收入增速很难超过资产增速，即周转率最难提高，；杠杆率除了银行之外，其他企业局限性非常大，杠杆再大就要流动性危机了。

1.高净利率

高净利率的公司有什么特点呢，或者说凭什么能有可持续的高净利率呢。

第一种无疑是垄断。垄断可以带来高净利率，这是毫无疑问的，而公用事业公司具有极强的垄断性质。

第二种是品牌。品牌带来高净利率，我国消费品上市公司里，凭借品牌获取高净利率的很少。

第三种就是技术或者研发优势。你有的别人没有，那么在行业里你自然可以获得高净利率。

第四种可以统称为独特的商业模式，比如南极电商收取的品牌授权费，富森美和美凯龙一样是家居大卖场，同花顺、分众传媒、昆仑万维、顺网科技等等，都因为商业模式取得了30%以上的净利率。

总之，没有无缘无故的高净利率，其来源类型包括垄断（行政许可，资源垄断）、品牌、技术或者研发优势、独特的商业模式等等。想保持高净利率需要不错的毛利率，稳定的费用控制能力，不出现大额资产减值等等，其实非常难。因此在选择时，我们就需要判断，高净利率是如何实现的？由高净利率带来的高ROE能否维持？可以维持几年？

2.高周转率

通过高周转率带来高ROE其实很难。要么是快消品的行业特性，要么是轻资产，要么走的是薄利多销的路线，而通过管理提高高周转率也只是同行业对比优劣罢了，很难提供绝对高的ROE。到这里，我们思考一个问题，什么类型公司的周转率最高？对的，是贸易型企业，那么贸易型企业的最大特点是什么？对的，是净利率低。这或许也是为什么高ROE企业里没有一家是高周转率了。