特斯拉（TSLA 3.23%）凭借另一个四分之一的票房再次成为众人关注的焦点。粉丝们可能会蜂拥而至，关注该公司的顶线和底线增长、Y型跨界SUV的持续成功，或者该公司在德国和德克萨斯州及时推出新工厂。但批评人士可能会对特斯拉的高估和首席执行官埃隆·马斯克在社交媒体和其他公共平台上的反复无常行为感到畏缩。

特斯拉一直是，并将继续是一个有着引人入胜的牛市和熊市的战场股票。这就是为什么电动汽车的库存现在可能值得考虑，也可能不值得考虑。

一个即将到来的迹象

霍华德·史密斯（特斯拉）：特斯拉刚刚公布了2022年第一季度的业绩后，其股价飙升。虽然股价的上涨让这位电动汽车（EV）领头羊本已高昂的估值更高，但有理由认为这是合理的。正是这种估值阻止了许多投资者购买特斯拉的股票。在最近的市值约为1兆1000亿美元的情况下，该股的市盈率为200，基于2021的收益。但最新的季度业绩表明，这仍然有道理。

特斯拉总共赚了55亿美元，其中2021美元已经在2022季度第一季度预订了33亿美元的净收入。与上年同期相比，该公司第一季度的收入增长了81%。但真正应该引起投资者注意的是盈利能力的底线。

特斯拉报告的营业利润率为19.2%，这表明它与传统汽车制造商相比有多突出。尽管没有公布第一季度业绩，通用汽车（GM—2.42%）报告调整后的营业利润率仅为11.3%，为2021。

这种盈利水平出现在通胀推动原材料成本上涨的环境中。2019冠状病毒疾病的传播，由于特制的限制，特斯拉不得不克服在上海工厂的生产中断。

即便有这种不利因素，该公司首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）表示，与去年同期相比，该公司的汽车交付量仍可能实现60%的增长。由于特斯拉在德国柏林和德克萨斯州奥斯汀附近的新工厂刚刚开始生产，看来特斯拉仍有很大的增长空间。

该公司已经证明，即使其他制造商在与供应链约束和成本上升作斗争，它也能高效运营。第一季度的业绩可能只是特斯拉未来发展的一个迹象。在投资组合中拥有高风险增长型股票的投资者，如果将特斯拉纳入其中，可能会做得更好。

特斯拉一直在证明它物有所值

丹尼尔·福尔伯（特斯拉）：正如霍华德提到的，投资者在决定是否购买特斯拉股票时的主要保留意见之一是其估值。如果我们对历史有所了解的话，仅凭估值就犹豫购买一家优秀的公司通常是个坏主意。伟大的公司有一个习惯，那就是不断提高自己的估值。特斯拉还没有做到这一点。但有迹象表明，特斯拉有朝一日可能负担得起。

关于特斯拉，你会听到一个常见的抱怨，那就是它永远卖不出足够价值1万亿美元的汽车，更不用说市值增长到2万亿美元了。但特斯拉和传统汽车制造商之间的区别在于，它只是一个更好的业务。正如霍华德所说，特斯拉的运营利润率仍然高于该行业。特斯拉刚刚开始交付德国和德克萨斯州新工厂生产的车辆。随着这两个资本密集型大型项目已经成为过去，特斯拉盈利能力的全面影响正在显现。

特斯拉2022年第一季度19.2%的营业利润率更像是一家低管理费用的科技公司，而不是一家汽车制造商。特斯拉的盈利能力在一定程度上要归功于内部做很多事情，并控制其销售和分销，这有助于降低成本，减少对外部供应商的依赖。尽管特斯拉将供应链中断和原材料成本上升列为本季度的挑战，但特斯拉的高平均售价和降低成本的能力在很大程度上抵消了这些不利因素。

特斯拉增长迅速，利润比以往任何时候都高，2022年第一季度收入同比增长87%，达到168.6亿美元，调整后的摊薄非公认会计准则每股收益同比增长246%，达到3.22美元。这些数据的运行率将使特斯拉2022年的销售额达到674.4亿美元，调整后的稀释每股收益达到12.88美元，使其远期市盈率为15.9，远期市盈率为79.2，无论从哪个角度来看都不便宜。更多股票资讯，关注财经365！