在全球局势动荡背景下，本周资本市场呈现鲜明避险特征。数据显示，油气及黄金主题ETF成为最大赢家，周涨幅领跑全市场。与此同时，科技成长板块遭遇估值压力，市场风格切换迹象显现。

  一、避险资产强势崛起

  油气类ETF集体飘红

  • 嘉实、富国旗下油气勘探ETF周净值增幅超4.8%

  • 中证油气资源类ETF平均收益达3.4%

  • 石油石化行业指数周涨1.51%领跑全市场

  驱动因素分析：

  国际能源署最新报告调降全球原油需求预测，叠加俄乌短期停火协议落地，市场对供需格局产生分歧。光大证券指出，当前64美元/桶的美国页岩油边际成本与OPEC+形成价格支撑双擎，地缘政治扰动虽加剧短期波动，但2025年后需求回暖将支撑油价长期高位运行。

  黄金ETF同步走强

  • 国际金价突破3065美元/盎司关口

  • 国内期金周涨1.89%至711元/克

  • 黄金产业ETF平均涨幅超1.2%

  申万宏源研报显示，本轮金价飙升受三重因素推动：

  √ 中东局势升级刺激避险需求

  √ 全球央行持续增持黄金储备

  √ 美联储降息预期强化货币属性

  二、资金流向呈现新特征

  主力资金布局方向

  全周69只ETF获超亿元资金注入，呈现两大主线：

  ▶ 证券板块受宠：国泰证券ETF吸金17.37亿

  ▶ 半导体芯片受捧：科创板芯片ETF获4亿加仓

  机构布局逻辑

  • 券商板块：并购重组预期+投资端改革红利

  • 芯片领域：国产替代加速+技术突破催化

  中原证券强调，美国GPU出口管制升级背景下，国内AI算力芯片厂商迎来战略机遇期，行业渗透率有望快速提升。

  三、科技板块估值承压

  头部ETF表现分化

  • 科创50ETF周跌逾4%

  • 资金逆势加仓34.11亿

  机构研判后市

  华泰证券指出，科技板块内部呈现结构性调整：

  ✓ 部分细分领域估值触及历史高位

  ✓ 资金向红利资产分流迹象显现

  ✓ 中长期仍存二次布局机会

  四、后市关注重点

  年报季关键数据

  • 一季报盈利修复进度

  • 高估值个股业绩兑现能力

  资金风格切换

  • 防御性配置需求持续

  • 成长与价值板块再平衡

  政策变量影响

  • 美联储降息时点预判

  • 国内资本市场改革进程

  专业机构建议，投资者当前需着重关注：

  ① 地缘政治对大宗商品的持续影响

  ② 科技企业研发投入转化效率

  ③ 高股息资产配置价值重估

  (本文基于权威机构研报及交易所公开数据整理，不构成投资建议)，更多股票资讯，关注财经365！