在资本市场风格轮动加剧的背景下，军工板块异军突起。中证军工指数周涨幅达5.82%，创下近两年最佳单周表现，板块内超90%个股实现上涨，千亿龙头中航沈飞单周涨幅达36%，军工ETF单日成交额激增300%，释放强烈反转信号。

资金动向解码

主力资金抢筹图谱：

• 北向资金周净买入军工股42亿元，创历史第三高纪录

• 融资余额环比增长8.3%，航发动力、中航光电获亿元级加仓

• 机构专用席位周成交占比升至28%，游资活跃度提升

ETF资金流向：

产业景气度拐点显现

订单复苏信号：

1. 航天科技集团Q1新增订单同比+45%

2. 中航工业导弹配套企业产能利用率突破85%

3. 军用电子元器件交付周期缩短至60天

全球军费增长催化：

• 北约成员国平均防务支出占比升至2.3%

• 亚太地区军费增速维持6.5%高位

• 中东武器进口额同比激增38%

估值重构进行时

中证军工指数市净率3.12倍，处于近五年43%分位，呈现三大配置优势：

1. 绝对估值优势：较科创50指数折价42%

2. 业绩修复弹性：2025年预测PE 28倍，低于五年均值35倍

3. 股息率提升：央企考核新政推动分红率向30%迈进

四大高确定性赛道

1. 低空经济产业化

• eVTOL适航认证加速，2025年试点城市扩至20个

• 通航基建投资规划超3000亿元

• 重点关注：碳纤维复材、航电系统、空管设备

2. 商业航天突破

• 卫星互联网纳入新基建，六年内组网需求超2000颗

• 可回收火箭技术进入工程验证阶段

• 核心标的：火箭发动机、相控阵雷达、卫星载荷

3. 军工电子升级

• 军用FPGA国产替代率突破70%

• 氮化镓射频器件产能三年扩张5倍

• 投资焦点：雷达TR组件、高精度惯导、军用MLCC

4. 新材料应用拓展

• 钛合金在航空装备用量占比提升至25%

• 隐身涂层实现三代技术迭代

• 潜力领域：超高温陶瓷、液态金属、智能蒙皮

机构策略前瞻

华夏基金：建议关注"四新"方向——新装备（六代机）、新域（太空战）、新质（AI指挥系统）、新基（低空基建），把握三年产能释放周期。

广发基金：军工央企市值管理考核催生三大机遇：资产证券化率提升（目标70%）、股权激励覆盖面扩大（三年翻番）、并购重组提速（年均20起）。

华泰证券：全球军贸格局重塑带来结构性机会，无人机、精确制导、电子对抗系统出口额三年CAGR达45%，重点关注军贸占比超30%的龙头企业。

易方达何崇恺：把握"量增价稳"转型红利，航发产业链、导弹消耗品、军用芯片三大方向具备五年3倍增长空间。

风险提示

1. 装备列装进度不及预期

2. 军品定价机制改革冲击

3. 地缘局势缓和导致需求波动

当前军工板块正处于"订单修复+估值重塑+主题催化"三重驱动叠加期，配置窗口已然打开。随着二季度业绩验证期来临，具备核心技术壁垒、军民融合深度发展的企业有望开启戴维斯双击行情。

（本文数据来源：中国国防科技工业协会、Wind数据库、上市公司公告，分析仅供参考。市场有风险，投资需谨慎。）更多股票资讯，关注财经365！