财经365（www.caijing365.com）11月28日讯：希望读完这篇文章后你能回到下面三个问题：如何定义护城河？护城河都有哪些类别？A股哪些企业具有护城河？
1、股票投资网先讲个故事
我隔壁有一家很牛的企业。去年领导来山东视察的第一家企业是烟台的万华化学，第二家就是隔壁这家公司。2018年，这家公司解决了4600多名员工的就业问题，是省国资委控股的企业中，相当拿的出来的一张牌。百度、阿里和腾讯都是它的客户；有一条路是以这家公司的名字命名的；机场的通道里全是这家公司的广告；甚至找工作的时候谁要是签了这家公司，都会产生一种荣耀感。 股票投资网认为，这家公司就是浪潮信息，000977。 你要问济南有哪些上市企业，除了九阳股份大家能想到的就是它了。公司说，“在过去几年中，浪潮一直是全球增长最快的服务器企业；浪潮8路服务器出货量连续5个季度全球第一，22个季度中国第一”。这样的句子太多我不想复制了，总而言之在服务器领域，浪潮是绝对的优秀。
股票投资网-巴菲特“护城河”到底多牛？
但我真的不知道一家毛利率为11%、净利率只有1.39%的企业，年收入470亿、利润只有6.5个亿的企业，到底有什么好夸的。 股票投资网认为，下面是截取的三年来浪潮软件的百分比利润表。每年的营业成本就要吃掉浪潮近90%的收入，相比起来研发费用占比和销售费用占比就不值一提了。那么，浪潮的营业成本到底是什么？
2018年浪潮向因特尔支付了167亿元，用来购买因特尔的CPU；股票投资网认为，向前五大供应商购买设备共计花费280亿元，占2018年总收入的60%。所以，只要浪潮自己解决不了处理器的问题，它就像是在给因特尔打工。别看浪潮规模大每年风风火火收入数百亿，结果都给别人做嫁衣裳。
有个在浪潮上班的朋友工作量突然加多，据说是因为华为和美国打贸易战，无暇顾及服务器的业务，于是浪潮取而代之订单量剧增。我当时觉得这对浪潮来说是个大利好。 结果昨天听浪潮的另一个朋友说，华为之所以退出，是因为华为去做CPU了，它要做浪潮的上游供应商去挣浪潮的钱，而不是跟直接浪潮竞争。CPU才是服务器最核心的一环，华为要做的是这样攻关克难的事，而不是继续跟浪潮在低利润率的服务器行业竞争。 只想说：华为就是牛。现在全球的服务器都是给英特尔打工的，戴尔、惠普，国内的新华三、华为、浪潮、曙光，都是这样。但现在华为不想再受制于人了，浪潮却还在到处宣传它在服务器领域多牛多牛。
2、股票投资网认为，规模大是浪潮软件的护城河吗？
股票投资网
如果只是规模大，不足以称得上是浪潮的护城河；但如果是建立在中国特色上的规模大，那它就可能是浪潮的护城河。 ERP系统是浪潮开发的。在国企中ERP可以与用友、金蝶竞争，但是在民企中用友金蝶的使用率很高，浪潮的ERP就不行了。 浪潮软件，股票代码600756，它的主要收入来自电子政务和烟草行业，毛利率在50%以上。中烟是浪潮软件的大客户。虽然我们不知道浪潮软件具体的客户名单，但是从其他应收款科目披露的信息来看，山东省人民政府、国家广播电影电视总局这样的政府机关都是浪潮的客户。 除了浪潮，其它的民企自然也想拿到来自中烟、政府的订单，但是人家会给你吗？毕竟这是浪潮，是国资委控制下的国企浪潮。
很久前就听别人说浪潮很没底线。几十亿的单子它跟人家抢，几百万的单子它也跟人家抢。结果昨天朋友说，还不如做小单子呢，至少做小单子能赚钱。很多大单虽然拿下来了但是出价很低，但就算亏钱浪潮也要把单子抢过来。说的直接点，这不就是打价格战低价竞争吗。 但它毕竟这是浪潮，是国资委控制下的国企浪潮。
3、股票投资网关于护城河的理论知识
巴菲特护城河
护城河的定义是：一个公司难以被复制的、持续的结构性的核心竞争优势和特许经营权。 对茅台来说，它的护城河就是茅台镇的水、空气和粮食，这些东西别的地方复制不了；对伊利、海天、双汇这样又大又强的企业来说，它们的护城河可能来自品牌、渠道、规模，是多种竞争优势的组合是结构性的。 但通过上面对浪潮的分析，我明白了《巴菲特的护城河》这本书里面提到的很多护城河，适合市场化的竞争环境下给企业作分析，在一个依托政府关系、靠人情关系的体系里，什么技术优势、什么品牌优势、什么成本优势，都成为不了企业的护城河。 那些在市场化的环境下打拼出自己护城河的企业，都值得尊敬。这样的企业，广东省最多吧。
股票投资网说点题外话
昨晚的火锅多好吃我己经记不得了，因为关于景芝被今世缘收购的事情，今天我一直都忘不了。
新闻说今世缘做此次收购，是为了扩大省外的市场份额。但是，当初景芝卖身是为了还债。不是景芝自己欠的债，而是它给别人担保，别人还不了债了它要承担连带责任。
景芝为什么要给别人做担保，是谁出的面让景芝给做担保，这跟当地ZF脱不了干系。景芝的酒独成一派，成为“芝香”，行业标准都是它制定的，但现在的结果呢？
就怕某些人瞎掰掰。山东是最能喝酒的省，但没有一家拿得出手的白酒企业，而且山东人酷爱茅台，百度搜索指数山东人搜索茅台的指数是最高的。那么，茅台的酒都被谁喝了？打住不说了。怕自己说错话。更多股票投资网资讯，关注财经365股票或“财经365网”微信公众号看财经深度爆文！
