没有最高，只有更高，恒指今年以来不断突破新的高点，并创下28个月新高，今年以来积极布局港股的公私募基金也收益可观。

　　那么推动港股一路走牛的动力究竟是什么？港股上涨的终点在哪里？怎么样才能在港股市场愉快的赚钱？

　　记者采访多家公私募基金人士，给出的答案是，还能接着涨！

　　恒指创28个月新高 今年持续走牛

　　港股的牛市味道愈浓。今日收盘，恒生指数上涨1.27%，收于28159.77点，至此已经创下28个月新高。今年以来恒生指数涨幅为28%。

成分股中吉利汽车领涨，年初至今涨幅达204.23%。

　　从板块表现来看，今年以来表现最好的就是以腾讯为代表的科技板块，恒生资讯科技业指数年初至今涨幅为67.94%，在涨势不断的内房股带动下，恒生地产建筑业指数年初至今也已上涨51.26%。

　　泓信投资称，自三月底来的这波行情呈现盈利改善与估值修复共振的特征，涨幅居前的电子、汽车、房地产及原材料板块都是盈利上有显著改善且相对估值具有明显优势的板块。

尽管今年以来趋势整体向上，不过中间还是有过几次调整，如今年2-4月份，以及6月份。

　　不过，在投资人士看来，这两次调整类似，都是对上涨和短期风险事件的技术性回应。

　　事实上，就在上周Apple发表新产品后，今年走势相对领先的电子股出现短暂的整理，也造成市场暂时回调。

　　谁在推动港股上涨？

　　1、基本面支撑

　　海富通大中华QDII基金经理卜正伦表示，过去几周国内陆续公布利好的销售数字及策略，反映经济、基本面持续向好，今日大涨的包括汽车、地产等都是因为利好刺激，显示市场仍对基本面有一定信心。

　　泓信投资表示，港股走强的动力之一就是对于中国经济前景预期的转变。通过这两年政府“三去一降一补”和供给侧改革的实施，国内房地产及传统行业的高库存、产能过剩等问题得到了妥善解决，债务的尾部风险得到了有效释放，市场对于中国经济前景由悲观开始趋于理性乐观。

　　泰旸资产表示，相比A股及全球其他主要股票市场，港股的估值水平相对较低，是名副其实的“估值洼地”；最重要的还是中国经济和上市公司企业盈利复苏持续超预期，同时叠加行业结构变化，龙头公司行业集中度持续提升不断获得估值溢价。

　　2、增量资金

　　增量资金中，一方面包括南下资金，一方面包括从美国市场流入的资金。

　　海富通大中华QDII基金经理卜正伦表示，恒指不断创新高首先得益于资金较为充沛。香港金管局表示美联储缩表进度可能会偏向循序渐进，对香港的短期影响不大，让市场偏向风险投资的资金重新建立起短中期对市场的信心。

　　国富沪港深成长精选基金经理徐成也表示，无论是保险公司还是私募基金，对港股的兴趣和热情愈发高涨。此外，弱势美元下，资金可能会从美国市场流向新兴市场，对香港市场也形成正面影响。

　　某小型公募基金沪港深基金经理表示，相比于美股和欧股，港股不同之处在于资金的推动，沪港深持续为港股向上的趋势助力。

　　泓信投资表示，港股相对估值的优势吸引了内地资金的持续配置。此外，随着全球经济复苏的扩散，其他国家与美国的经济基本面和货币政策趋于收敛，美元趋于弱势，资金开始增加新兴市场的配置。

　　泰旸资产也认为，内地高净值人群资产配置多元化的需求持续推动资金南下，为港股市场提供边际增量。

　　还能不能继续涨？

　　在多家公私募基金经理看来，港股的大趋势向上的行情还能持续到年底，为啥呢，一方面支撑港股上涨的因素还在，另一方面，估值优势也还可以。不过，投资人士提醒，短期内可能会有回调风险。

　　国富沪港深成长精选基金经理徐成判断，香港市场或仍旧具备配置价值，一方面，虽然港股今年已经连涨8个月，但其估值水平和A股相比仍较低，特别是中小盘企业。另一方面，南下资金仍有望对港股形成较有利的支撑。未来如果宏观经济能够维持较好的态势，叠加港股相较于新兴市场的估值优势，海外资金有望回流。

　　某小型公募基金沪港深基金经理则认为，港股走强会持续到基本面到达向上的顶点，之后才会有真正意义上的下行，全球范围内看基本面向上的趋势能维持到今年12月，还需要持续观察每个月的经济数据。

　　海富通大中华QDII基金经理卜正伦分析，由于港股资金仍相对充沛，至年底或大概率可维持上涨趋势。但也不排除后期会有短期的调整压力。长期看估值仍不高，国内资金南下的总量还在放大，且无论是电子、汽车或是其他工业板块多有相对健康的基本面，向上的趋势还是可以期待。不过仍需关注美联储缩表的速度。

　　泓信投资认为，受益于国内的经济复苏，港股权重较大的金融、地产及周期的盈利仍在改善通道，相较于其他市场的估值也有一定的优势，港股的强势大概率仍将维持。不过，近期发布的经济数据较为疲弱，使得市场预期开始趋于谨慎，加之前期积累了大量的获利盘，市场短期可能会有一定的调整压力，然而这种调整更多是结构上的，指数大幅调整的概率并不高。

　　长期来看，港股的趋势还是取决于国内的经济基本面，目前国内出现系统性风险的概率不大，但面临经济增长模式切换和结构性改革的压力，显然不能寄望于传统行业重现昔日的荣光，未来港股更大可能将是盈利驱动下的结构性慢牛行情。

　　泰旸资产表示，港股短期存在回调压力，但幅度有限，核心逻辑仍未破坏，市场中长期仍将处于上升通道。潜在的风险主要是美元的持续贬值，或将导致港股市场资金流出。

　　去香港市场买点啥？

　　既然四季度港股不改整体向上的趋势，那么香港市场哪些板块和个股值得配置呢？

　　海富通大中华QDII基金经理卜正伦表示，首先仍然看好科技板块，除了Apple板块还没有完全反映出市场对于iPhone X的需求外，互联网、游戏等等公司还处在高增长阶段，港股科技股基本面还是有很大的增长潜力。

　　汽车板块因为结合短期客车销售量优于预期及长期新能源车概念的两大利好，还有很大的上涨空间。由于相关公司都是长期增长概念，都属于可以买入后长期持有的板块。

　　国富沪港深成长精选基金经理徐成则称，未来布局以绝对收益为先，保持偏向稳健的操作风格，以大盘蓝筹、龙头企业为主，并保持相关分散的行业配置。在行业板块上面，看好新兴行业以及收益稳健、中长期看具备成长空间的医药、银行板块。此外，部分估值便宜、PEG小于1、有望获得绝对收益的优质中小盘个股也值得关注。

　　泓信投资表示，未来的配置依然需要以盈利为主线，主要看好原材料、保险、食品饮料、医药及汽车等板块，操作策略主要依据基本面因素选择风险收益比较高的投资机会。