私募行业体检时代到来 股权创投类报告“在途”(2)
2018-05-09 09:07
来源:21世纪经济报道
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“这个报告只是陈列客观情况,反映会员机构在行业中的情况和位置,并不存在优劣好坏的判断,”中基协有关人士解释称,“报告提供的要素更多是基础
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“这个报告只是陈列客观情况,反映会员机构在行业中的情况和位置,并不存在优劣好坏的判断,”中基协有关人士解释称,“报告提供的要素更多是基础信息,也不属于管理人的尽职调查。”

在业内人士看来,这一体检报告也在私募业务的实践中起到实质性作用。

例如,部分银行理财资金会选择私募机构作为委外业务管理人,据记者获悉,一些银行资管部门正在研究考虑将上述信用指标体系纳入委外管理人遴选标准。

“报告提供了更清晰、透明的信用信息,能够减少委外业务上对管理人的信息不对称,”5月8日,北京一家股份制银行资管部人士表示,“我们内部对对接委外的私募管理人也有一套风控名单标准,我们也在研究如何将信用信息与内部标准相结合。”

一些私募机构人士则认为,能够增强客户与私募机构间的信任感。

“过去私募机构信披都是定向的,而协会备案信息也相对有限。体检报告对信息的整理呈现其实是帮助私募机构以更中立的形象来进行自我展示,”上海一家中小私募机构负责人表示,“因为是协会方面提供的数据和系统,所以可信度也大大提高,能够增强客户和管理人之间的信任程度。”

事实上,为私募投资者提供信息工具,也是协会推动信用报告体系建设的动力。

股权创投类报告“在途”

证券类私募的信用报告只是私募行业信用建设的第一步。

记者获悉,同样的信用体系建设还将覆盖到更多类型的私募管理机构,例如针对私募股权与创投私募机构的信用标准也已处于酝酿状态。

在私募股权投资人士看来,针对股权创投类私募管理人的信用报告虽与证券类私募有共性,但亦有所差别。

“股权类私募也要强调合规、稳定、专业、透明这些要素,”5月8日,北京一家私募股权机构负责人表示,“但由于产品在期限、流动性、底层资产、收益实现方式上均有不同,因此也会有所差别,比如证券类私募可能讲业绩,那么PE要讲IRR(内部收益率),所以话语体系也不尽相同。”

此外,由于私募股权基金的类型也较为丰富,因此业内人士亦预期其体系更加复杂。

“有些PE是为了IPO退出,有的是通过并购,有的则是上市公司方面做的并购基金管理人,”上述私募股权机构负责人称,“不同类型的产品背后也指向了不同的客户,所以如何更有针对性的反映信用信息也是未来股权类信用报告指标需要考虑的事。”

有业内人士认为,在股权、创投类私募的指标建设中,可以考虑更好的体现出不同类型管理人的差异性。

“私募股权领域更强调项目的获取能力,而非简单的投资能力,所以过于以规模来呈现信息容易引发马太效应,”5月8日,一位接近中基协的私募股权投资经理表示,“希望在指标上能体现出一些管理人的特色,让一些"小而美"的私募股权机构体现出自身特色。”

另有私募母基金机构人士表示,随着私募备案类型的增多,亦不排除会有针对母基金的信用报告体系出现。“母基金让收益曲线更平滑,未来也可能是对接最广大私募投资者的一种产品类型,因此未来也有可能出现针对母基金管理人的信用报告机制。”获取更多财经资讯,请随时关注财经365网站。

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