两点半之后，国家队上班，指数被稳稳的拉起，日K上那长长的下影线像大长腿一般性感。

随着三季度披露的结束，国家队持股以及变化全部浮现。据统计，“国家队”持股市值达4.43万亿元，占A股总市值7.23%。

“国家队”包括汇金公司、证金公司、外管局旗下3个投资平台以及5支“国家队”基金，共有21个账户。

而以上“国家队”的四大主体当中，汇金公司持股规模最大，但是持仓相对稳定，主要是银行、证券、保险；而证金公司配置较为灵活，是反映“国家队”动向的重要参考主体。

经过“增减持”之后，2017Q3证金公司持股比例较大的公司有：

以上股票，比如美邦服饰、新华医疗，不到牛市，国家队恐怕很难解套了。

分析国家队的持股会发现，国家队83.4%市值配置集中在大金融，其中对银行持股市值占比最大，保险和券商次之，也就是说指数涨跌完全看国家队心情；公司的市值分布主要集中在“50-100 亿、100-200 亿”；比较青睐PE低于30倍的低估值的公司。

这个特点，几乎决定了未来很长一段时间，市场还会继续维持“以大为美”、“业绩为王”的特点。

虽然目前在调整，在调整回来的时候，别忘了这个特点，可别跑偏了。

最后，分享A股27年来在不同的时间段内表现出的截然不同的市场特征。

95年以前市场热点是小盘、绩优、含权，大户炒作，庄股遍地走；

95年市场热点是异地、大盘、低价；

96年到97年上半年市场热点为绩优、大盘的行业龙头；

97年下半年到01年市场热点为绩差、小盘、曾经被誉为“死亡板块”的题材股票；

01年至05是持续四年的大熊市，泥沙俱下；

06至07年是牛市氛围，鸡犬升天，但有业绩支撑价值股影响深远；

08年市场大熊；

09年大反弹题材热点再现锋芒；

10年至13年主板慢熊走势，大盘股被抛弃，破净股一大片，但主流题材层出不穷，新一代游资基本从10年左右相继悟道；

2012--2015年属于中小创的牛市行情，亦是题材炒作的天下；

15年物极必反，发生股灾，年末总舵主身陷囹圄，这是一个时代结束的标志事件；

16年每月有妖股，有题材，似是多年来题材炒作的延续，现在看恐怕是回光返照；

17年初641敲打温州帮，有形之手频频干预市场，题材渐渐不支，以漂亮50为代表的价值投资、业绩为王再次回归主流。

不仅在股票市场，在人的意识层面也存在惯性，这点在老股民上表现尤为突出，有的满口价值投资，有的满口题材龙头，有的觉得挣钱很容易，有的觉得股市就是赌场，十赌九输，其实这与他们当时入市时市场的主流走势密切相关，盲人摸象，被走势所转。

我们要树立全局思维，紧扣业绩为王这条主线不动摇，因为不论市场风向如何在权重与题材之间反复切换，基本面过硬、有业绩支撑的标的最终都会得到合理的估值。