目前的行情，适合三五好友，泡一壶茶，边品茗边扯淡。

对于成熟的投资来讲，市场的上涨和下跌、牛市和熊市的转换，都是再正常不过的事情，一定程度上讲，上涨正是风险的积累，而下跌却是机会的降临。

在当下的市场环境下，我们不妨以史为鉴，回顾一下A 股历史上的牛熊转换，或许，我们可以少一份随波逐流的浮躁，多一份世事洞明的淡然。

下图为上证指数从1990年到现在的季线图。一根季K线，代表三个月。看季线，简洁。

向上段代表牛市，向下段代表熊市。每一段都有不同的故事，相似的情节，简要介绍一下。

0-1 1990年12月19日上海证券交易所成立，点数从100点开始计算。当时市场只有8只股票，号称老八股。僧多粥少的环境下，沪指一路大幅上扬，第一次大牛市诞生。

1-2新股扩容，国债期货市场开通，吸引了大量投资资金，股市则因缺乏资金关注而快速下跌。

2-3慢牛行情，期间有5.19行情，网络股盛极一时。

3-4本轮熊市长达4年，国有股减持成了行情转熊的主要因素。

4之前的行情，大部分人都没经历过。

4-5这次牛市是投资者印象最深的一次，股权分置改革成为本轮行情的导火索。两年时间里，涨幅超过10倍的股票层出不穷，全民炒股也就是从本轮牛市开始。

5-6大牛市行情的末期，基金暂停发行、大小非减持、美国次贷危机等全面性危机导致了行情的逆转。

6-7伴随着4万亿大投资和十大产业振兴计划，一轮新的牛市应运而生。

7-8经济结构转型压力下的经济增速下降和货币政策收紧，导致市场再次进入漫长熊市阶段。

8-9“改革牛”和“水牛”。货币政策的放宽和国家对创业创新的支持，使市场再次迎来久违的牛市，中小市值股票中出现了数不胜数的大牛股。

9-10监管层对场外融资的核查成为熊市导火索，三波股灾，蔚为壮观。

10-11 641上台，驱动大盘蓝筹上证50为代表的结构性牛市。

11-12 两年时间，国家队获利，全身而退；外有中美贸易战预期，内有去杠杆压力，熊市开始。

目前12这个低点还没出来。

这张图完美的告诉我们，牛熊之间的转换是历史规律，2,4,6,8,10这些低点是谁在割肉，而1,3,5,7,9,11这些高点又是谁在贪婪？当时自己在做什么呢？

回顾这些，只想告诉大家，再困难也终将成为过去，心里有杆秤，如如不动。