数月来，"严格监管"一直是证监会的主要工作重点。 4月30日，沪深股市交易所发布了一系列包括新股发行规定和退市规定在内的资本市场官方新规，导致因各种违法行为和规定不当而被点名的上市公司数量进一步增加。

  根据Wind数据统计，仅在5月5日至5月12日这短短的8天内，至少有12家上市公司被立案调查，5家企业收到深交所股票停牌前告知书，9家上市公司因被控股股东非经营性占用大额资金而受到交易所关注函的关注，被监管机构点名的企业数量超过20家。

  股市上的公司遭到严厉惩罚的同时，券商等中介机构也屡次遭到罚款。仅在5月10日这一天，国信证券、中金公司、申万宏源、中信证券、东莞证券、开源证券等六家券商受到各地证监局的处罚。

  从各系列惩罚案例中可以看出，出现了一些新特点。根据清华大学五道口金融学院副院长田轩的分析，新政策的引导下，“长牙带刺”的效果变得明显。一方面，行政处罚的立案调查数量大幅增加，监管范围更加广泛，违法信息披露、内幕交易、市场操纵、股票违规交易等问题都有所涉及。另一方面，处罚金额和处罚比例均有显著提高，刑事处罚比例也有进一步增加，整体处罚力度明显加强。

  8天内有超过20家公司被点出

  随着年报法定披露截止日期的到来和一系列新的资本市场规定的正式实施，A股市场迎来了新一轮上市公司罚单密集披露阶段。

  21世纪经济报道记者在采访和调查中发现，与以往相比，这次罚单数量更多、处罚更严厉。自5月5日以来，已有超过20家上市公司受到处罚。观察这20多家企业受罚情况，出现了四个明显特点。

  首先，接受立案调查的上市公司数量显著上升。

  据报道，以往证监会每年平均立案调查数量大约在100家左右;但到2023年已增加至超过130家，每月平均不足11家。而仅在5月5日至5月12日的短短8天内，被立案调查的上市公司就多达12家。

  仅在5月8日晚，有包括ST华铁、威创股份、普利制药、*ST三盛、ST易联众、东旭光电、东旭蓝天、*ST越博在内的8家上市公司宣布遭到证监会立案调查。在5月5日至5月12日期间，被立案调查的公司还有劲嘉股份和凯撒文化(于5月5日被立案)、*ST文投(于5月9日被立案)、以及天娱数科(于5月12日被立案)。

  根据上述企业被立案调查的原因来看，有7家企业未在规定期限内披露2023年年报，数量最多;另外还有3家公司存在信披违规问题。

  在5月12日立案调查的天娱数科董事长、总经理徐德伟的性质最为严重，他因涉嫌与他人共同进行职务违法活动，如今被宁夏回族自治区监察委员会立案调查并采取留置措施。

  接着，收购ST的公司数量有所增加。

  仅在5月12日晚上，海峡创新、汇金股份和特发信息这3家上市公司因为年度报告有虚假记录而被强制执行了“其他风险警示(ST)”，它们的公司和主要责任人被处以合计110万元、200万元和1000余万元的罚款。

  有更多企业计划被“摘牌”

  5月6日晚间，深交所向*ST三盛、*ST越博、*ST太安、*ST左江、*ST中期5家上市公司发出了股票终止上市事先告知书，这意味着它们可能被迫退出市场。

  5家企业都有一个共同的问题，即它们面临财务困难，必须强制退市。这些企业在被标记后的第一个会计年度(2023年)，未能取得一份合规的年度审计报告，而是收到了无法表示意见，甚至未能按时披露年报的报告。

  另外，需要注意的是，监管部门不仅在严肃处罚上市公司的同时，也明显加强了对证券公司等中介机构的惩罚力度。

  就在5月10日那一天，包括国信证券、中金公司、申万宏源、中信证券、东莞证券、开源证券在内的6家证券公司收到罚款，而自5月5日以来被点名的券商更多达9家。

  “加强监管是目前证监会工作的重点，不论是上市企业，还是证券公司、会计事务所等中介机构，未来可能会受到处罚的数量有望进一步增加，并且这一趋势可能会持续下去。”接受采访者表示。

  七类企业存在强制退市的风险，需保持警惕

  根据处罚案例显示，遭受罚款的企业数量明显上升，特别是因年度报告披露违规而受罚的企业较以往有明显增加。这是否表示上市公司的违法违规行为更加严重?在受访者看来，答案是否定的。

  根据田轩的分析，目前罚单的增加是因为在新的监管政策下，对上市公司持续监管要求更为严格，加强了信息披露要求，并强调了退市执行。在这种背景下，监管对会计师事务所和从业人员的执业规范性、勤勉尽责等方面的要求进一步加强，因此会计师事务所更有信心对上市公司采取态度更为坚决的措施。整体审计机构的执业态度也更加谨慎，加强了对上市公司经营状况、内部控制等方面的调查，进一步提升了执业质量，对于上市公司的财务报告真实性、准确性和完整性存在疑虑等违规信息披露情况的处理将更加严格。

  “以往存在商业合理性存疑、违规担保、历史交易无法提供审计单据等问题，有时也存在虚增利润的情况，但由于审计检查不够严格，未实施强制退市等措施，导致这种问题屡禁不止。”田轩说。

  目前罚单的增加，并不代表企业违法行为增加，反而显示了整治资本市场混乱的决心加强。随着企业受到更严厉的惩罚，上市公司的规范和资本市场的环境将得到明显改善。

  严厉惩处上市公司的违法违规行为，必然会导致更多企业被勒令退市。对投资者来说，尽早识别这些企业并谨慎投资至关重要。

  田轩建议特别关注七类企业存在强制退市风险的情况，其中包括财务报告和信息披露真实性存疑、业绩急剧下滑、财务造假符合退市标准、控股股东大额资金占用问题未得到整改、连续三年内部控制存在非标准意见、实际控制权存在混乱、主板公司市值触及五亿元的退市标准等。

  根据最新的“国九条”，*ST公司可能会被迫退市，尤其是对“借壳上市”行为进行了严格监管。对于恶意炒作、操纵市场的行为也会受到精准打击，这将大大降低试图通过借壳上市进行恶意炒作的投机行为。田轩做出了上述分析。更多股票资讯，关注财经365！