财经365讯（编辑 章馨），摩根士丹利表示，随着中美贸易战升温，以及欧美等地开始收紧货币政策，港股「熊踪」已现，投资者应该改持一些防守性股份，包括公用股以及房托基金等，避开受贸易战影响的股份。

摩根士丹利早前已看淡港股，将恒指目标价大砍1 成至27200 点，以及将国企指数目标价降至10700 点。当时摩根士丹利亚洲及新兴市场首席策略师Jonathan Garner 就警告过，恒生指数短期内有进一步大幅下跌的风险。

恒指今(27) 日开高走跌，截至10:35，报28846 点，跌0.12%。 

该行昨(27)日再发报告，预期人民币将持续贬值，而假若港股进入熊市，投资者应该避免购入一些因人民币贬值而受损的股份，包括内房股以及煤炭股等。

报告认为，投资者应转而吸纳一些防守性强的股份，包括领展( 0823-HK )、新地( 0016-HK )、中电( 0002-HK )、港灯( 2638-HK )、恒生银行( 0011-HK )以及电盈( 0008-HK)等。

整体而言，收入以港币计算的电讯股、公用股、收租股以及房托基金，在熊市之中均可看高一线。至于一些负上美元债务、较少港币收入，以及受贸易战影响的股份则宜避开。

此外，Garner在接受彭博社采访时表示，美国利率上升、油价飞涨、以及不断膨胀的全球贸易摩擦，这3座大山正让新兴市场走向彻头彻尾的熊市，是「一个危险的市场」。

由于这3大宏观隐忧的存在，摩根士丹利的策略师们将MSCI新兴市场指数12个月的目标点位从1160点下调至1000点。

《华尔街见闻》日前报导，资金流出新兴市场近期突然开启了「大爆发」模式。截至6 月15 日当周，在美国上市交易的新兴市场相关ETF 基金整体资金流出规模创下2014 年1 月以来最大，较前一周暴涨7 倍。而且，投资者开始不加选择地抛售，如同「婴儿和洗澡水被一起泼了出去」。

今年目前为止，投资者从印度、印尼、菲律宾、韩国、泰国、台湾等地区或国家的股票市场撤出资金已经达到190亿美元，创下2008年金融危机以来最快资金外逃速度。韩国、泰国都是经常账户有盈余的国家，但韩元、泰铢近期也都遭遇了抛售，位列新兴市场货币中下跌最为剧烈的几个品种之中。