财经365讯，有望成为自2014年以来全球「集资王」的中国铁塔 ( 0788-HK )今(25)日起招股，每股港币 1.26元至1.58元，发行431.148亿股H股，计及15%超额配股权，最高集资额可达港币783.9亿元。每手2000股，入场费港币 3191.84元。

虽然为今年焦点股之一，但大围市况仍波动，散户认购反应冷淡，预留融资保证金乏人问津。统计4家证劵截至招股前夕，铁塔仅录得约港币 6500万元的预订保证金融资额，其中辉立成绩最佳，已有散户预订共港币 6000万元，其次是时富证券录得港币 500万元，耀才和信诚暂时未有斩获。

耀才证券行政总裁许绎彬向《星岛日报》表示，由于集资额太大，不利散户短炒，预期散户倾向待上市后从二手市场买入。

铁塔这次发行431.148 亿股H 股，5% 公开发售，超额配售行使权为不超过原定发行规模的15%，即最多可增加约64.67 亿股H 股，届时将共发行495.82 亿股H 股，最高集资额亦由681.21 亿元增至783.9 亿元。

中国铁塔由国内3大电讯商于2014年合资成立，至今实际营运时间为3年多。公司目前4大股东为中移动( 0941-HK )持股38%，中联通( 0762-HK )持股28.1%，中电信( 0728-HK)持股27.9%及国新持股6%。

中国铁塔董事长兼总经理佟吉禄铁塔基础设施以「能共享便不建新」为宗旨，故预计今年资本开支将下降至人民币 340亿元，年减22%，并指即使5G来临，资本开支亦不会大幅提升，目标是令EBITDA(除息税特殊开支及折旧前盈利)稳中有升。

铁塔引入10位基础投资者，当中包括阿里巴巴( BABA-US )旗下的电商平台淘宝，业务性质有别于铁塔公司。佟吉禄表示，各基础投资者均为各行业的优秀企业，未来的合作空间很大，铁塔公司与对方在合作上有一定程度上交流，待适当时候会向公众披露。

该公司目前的派息政策定于不少于盈利的50%，惟未有实施时间表。佟吉禄表示，具体派息比例，会每年交由董事会决定。他强调，相信大小股东的目标是一致的。

香港《明报》引述中国泛海证券投资策略联席董事阮子曦表示，中国铁塔短期炒作空间不大，公司基本面还看之后国内5G发展带来的影响。

他认为，中国铁塔的定价比外国同类公司有折让属合理，因为公司的主要客户只有大陆3 大电讯商，加上几乎已垄断中国电信市场，增长空间不多。除非收购邻近地区的铁塔，否则未能如美国铁塔公司般透过并购活动而扩大业务。

张智威透露，信诚会为一众新股预留约港币 240亿元融资保证金额，当中包括中国铁塔，惟他料反应不会太热烈，因市况仍然波动，加上该股集资额太大，投资者会担心「市场消化不来」。

辉立证券企业融资副经理陈英杰认为， 中国铁塔的长线投资前景不俗，但短炒获利空间不大。