中信里昂发表研究报告指出，香港房市基本面正在改变，如利率上升、经济环境转差、新盘供应上升、大型发展商减价卖房等，认为房市上升周期快将逆转。

该行预期，未来12个月香港市场房价最少下跌15%，意味上半年的涨幅或被全面蒸发。

报告指出，香港特首林郑月娥于6月份推出多项增加房市未来供应新招，纵使一二手住宅价格仍在上升，但已见有二手业主接受议价，减价促使成交个案增加。该行对未来房价走势亦转趋审慎，预料在利率上扬、经济放缓、人民币贬值等因素叠加下，香港房市基本面将面对近15年以来最大挑战。

中信里昂分析，香港3个月银行同业拆款利率(Hibor)，由过往9年不足1%升至2%水平，股市出乎预期自高位调整17%，反映经济放缓，以及人民币兑美元贬值9%。

香港银行公会

该行指，现时已见大型发展商减价、市民买房负担能力减弱、银行亦拟提高最优惠利率。此外，政府打算收紧非本地居民买房，又或加快批出预售屋、增加供应等，都可能成为房价转跌的「最后一根稻草」。

中信里昂直言，目前房价已到了难以负担水平，不排除市场情况会随时恶化，并预期未来房价走势将会逆转，预料未来12个月房价将会下跌15%，亦即重返年初水平。该行并预料地产股股价将「跑输大市」，予地产股「减持」评级。

该行下调多间发展商评级及目标价，其中新地( 0016-HK )目标价下调30%至港币 105元，评级为「卖出」；恒地( 0012-HK )评级亦下调至「跑输大盘」，目标价为港币 40元；信置( 0083-HK )目标价降至港币 13元，评级降至「跑输大盘」；新世界发展( 0017-HK )目标价降至港币 11.5元，评级由「买进」降至「跑赢大市」。地产股中，里昂较看好长实集团( 1113-HK )及恒隆地产( 0101-HK )。