财经365讯（编辑 章馨），周四（5月31日）亚市交易时段，现货黄金继续徘徊在1300美元/盎司附近，略有小升，因逊于预期的美国经济数据拖累美元从本周稍早所及六个半月高位下滑，此外对贸易战的担忧也进一步支撑黄金价格走势。

本周迄今，黄金一直试图站稳1300美元重要心理水平，意大利政坛危机、中美贸易摩擦再起等带来支持，不过强势美元抑制涨势。

尽管黄金本周一直深陷1300水平附近，不过一份年度报告预见新一轮牛市的早期形成，理由是“货币潮的转变”。

驻列支敦斯登的投资和资产管理公司Incrementum AG在年度报告“In Gold We Trust”中列举出三个基本的“变化趋势”，这将在长期内支撑金价。

作者Ronald-Peter Stoeferle和Mark J. Valek表示，第一个变化是货币政策的趋势。

“从量化宽松政策（QE）转向量化紧缩（QT），在公共论述中几乎没有引起注意。然而，这种货币政策180度大转弯的后果将是可怕的，因为在后雷曼时代，防止再次陷入危机的货币“安非他命”货币政策带来许多副作用，”Stoeferle和Valek写道。

第二个变化是全球货币秩序的趋势，这可能导致美元在未来某个时候可能被“废黜王位”。

报告称：“去美元化和将单极世界货币体系重塑为多极体系的过程仍在继续。这一过程伴随着地缘政治的两极分化，以及宣传分裂高于统一的修辞。”

根据Incrementum的说法，这对美国的影响可能是非常重大的，货币霸权逐渐丧失将影响通胀和利率。

最后，第三个变化是技术——全球所有交易的数字化，以及加密货币的流行。

报告指出：“加密货币的出现导致了货币数字化的进一步加速。”

Stoeferle和Valek将分散的分类帐技术视为未来货币秩序的关键，并补充说黄金和加密货币是“朋友，而不是敌人”。

他们写道：“协作的方式将发挥两者的优势。当前，首个以黄金为基础的加密货币正在进行中。”

除了长期的黄金前景之外，Stoeferle和Valek还探讨了短期可能性，概述了金价的四种情况。

情形一：美国若达到真正的经济繁荣，实际增长率超过3%，实际利率超过1.5%，黄金价格料在700美元到1000美元之间。

情形二：美国经济正在“得过且过”，经济增长和通胀率在1.5%-3%之间，货币正常化仍未完全成功，黄金价格料为1,400美元/盎司。

情形三：出现通胀繁荣，增长和通胀率超过3%，货币正常化仍然没有完全成功，黄金价格在1400美元到2300美元之间。

情形四：出现经济停滞和经济萎缩，货币政策中断甚至逆转，黄金料在1800美元到5000美元之间。

在对上述四种情况进行分析之后，Incrementum表示，黄金价格一直根据情形二和三的情况在变动。

“实际增长和通胀数据反映当前道路完好。关键的问题在于货币正常化的壮举能否成功，以及情形二或三在未来几年是否会占上风。货币政策的变化可能会在未来6到24个月内引发一波浪潮，”Stoeferle和Valek指出。更多黄金行情走势新闻资讯，尽在财经365黄金频道！