人们对土耳其货币危机会蔓延到其他新兴市场或是欧洲的担忧，并没有给投资人带来太大影响？

看看黄金就知道了。

这原本应该是经典的避险交易，当世界出现分崩离析大事时就应进场买进，但黄金价格一直在下跌。

自2017年1月以来黄金价格首次低于每盎斯1200 美元，比今年的最高点1365 美元低了13%。何以致之？

当美元疲软时，黄金表现最佳。通常此时投资人会真正意识到黄金作为另类货币的价值，而不仅仅是贵金属。

但由于联准会提高利率并预计今年还将升息两次，美元一路飙升。强劲的企业获利和稳健的经济成长也有所帮助。

《CNNMoney》分析指出，当投资人害怕时，黄金的表现总是不好。在1997-1998年亚洲新兴市场崩盘和2008年金融危机期间，黄金价格暴跌，美元反弹。

Capital Economics大宗商品经济学家Simona Gambarini在报告中写道，只要美元继续炙手可热，黄金可能继续失去力道。

她指出，「我们认为美元 2019年将继续保持强势，因此黄金价格在此之前不会有大幅回升。」

最近下跌的不仅仅是黄金。铜和其他经济敏感商品也走跌。这可能表明投资人担心全球其他地区的经济状况，即使美国经济持续成长也一样。

Kingsview Asset Management 投资组合经理Paul Nolte 写道，「商品价格随着黄金价格下跌，表明定价压力不足。」

Conning 全球首席投资策略师Rich Sega 同意这一评估。目前，弱势的新兴市场对铜、黄金和其他金属来说是一件坏事，而不是买进的理由。

Sega 表示，「一般来说，由于需求疲软，大宗商品价格已经走软。通膨担忧已经缓解。」虽然价格开始回升，但很少有经济学家担心通膨会很快就会失控。

对川普政府关税的持续担忧也可能使铜和黄金价格也受到抑制。

Sega 补充，由于地缘政治原因，黄金通常往往是一种避险交易，不必然是经济原因。他指出，美国和北韩关系的改善以及近期中东紧张局势的缓和使黄金的吸引力降低。

因此，虽然恐慌可以激励人们涌向黄金，但它必须是一种特定形式的恐惧。然而，目前这种恐惧并不存在。

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