财经365（www.caijing365.com）3月31日讯：唐纳德·特朗普总统上周五下午  签署了一项2万亿美元的刺激协议，  旨在减轻新型冠状病毒的经济影响  。这是一笔不菲的钱，尤其是如果您属于去年告诉彼得森基金会民意测验者政治家应设法降低美国债务的83％的美国人之一。

美国将如何支付2万亿美元的刺激计划？

然而，越来越多的经济学家和其他专家认为，至少就目前而言，美国的债务不是问题。甚至长期以来一直主张偿还公共债务的彼得森基金会（Peterson Foundation）也最近出来了，他们赞成联邦刺激支出来对抗冠状病毒的衰退。哈佛大学的经济学家肯尼斯·罗格夫（Kenneth Rogoff）也是如此，他在2009年共同撰写了金融崩溃的开创性历史，该历史警告了国债螺旋上升的风险。 

罗格夫在本周告诉CBS MoneyWatch：“我们处于战争之中。” “在正常情况下不要过度依赖债务的全部目的，就是能够在这种情况下毫不犹豫地大量使用债务。”

您应该了解刺激资金的来源以及美国是否负担得起。

问：美国财政部是否必须印制2万亿美元的美元票据以支付刺激措施？

答：不完全是。 财政部不必打印所有这些美元，因为它可以通过出售美国政府债券从投资者那里借入2万亿美元。投资者用来购买债券的资金可能来自他们的现金帐户，但更有可能来自出售其他投资，例如公司债券。

当2万亿美元的美国国债销售从其他基本贷款市场（包括蓝筹公司债券）中吸取资金时，挑战就来了，这使各种公司和地方政府的借贷成本更高。

这就是美联储进来的地方。最近几周，由于冠状病毒危机给经济造成压力，并使我们的金融体系紧张，美国中央银行大幅扩大了对各种债券的购买。上周一，美联储公开称其最新的债券购买计划是“无限的”。  例如，它正在购买至少3000亿美元的公司债券和与房地产和汽车贷款等资产相关的其他证券，在投资者出于假定政府债务的安全性而退出那些市场时，支撑其长期价值。 

问：那么，美联储从哪里得到钱呢？

答：美联储不印钞票。相反，它创建的数字信用额度与现金一样好。这些数字美元中有许多实际上并没有花掉，而是会存入美联储或其他银行的账户内。但是，如果最终有足够的钱被取出以便花掉，那么可以想象这会增加对实际美元的需求。如果是这样，财政部可能不得不增加美元的供应。 

那就是印刷美元的来源。但是，在这种情况下，这可能只占2万亿美元刺激计划的一小部分（如果有的话）。

问：包括2万亿美元的刺激计划，国家债务将是什么？

答：约25万亿美元。 好消息是，2万亿美元的刺激计划最初只会使联邦债务增加约9％。坏消息是：我们已经有23万亿美元的债务，我们已承诺在某一天还清。此外，美国必须偿还债务利息，因此借贷2万亿美元刺激计划的总成本将随着时间的推移而上升。 

但是，由于利率处于历史低位，现在不是增加更多债务的糟糕时机。值得注意的是，约6万亿美元的国债是政府欠自己的钱。许多经济学家在计算美国欠款时不考虑这一数额，目前的支出约为19万亿美元。 

问：那还是很多钱。政府真的可以负担得起那么多钱吗？

特朗普动作

答：大多数经济学家都这么认为。 对于许多经济学家来说，长期的经验法则是，一国的债务不应超过其国内生产总值的90％。超过该门槛将减慢该国的增长速度，或更糟的是，一些专家认为。去年，中国的国内生产总值为21.7万亿美元，刺激计划出台后，政府的公共债务水平达到了87％。听起来快要达到极限了。

或不。许多经济学家认为，债务超过美国GDP的90％意味着经济增长会放缓。

毕竟，自2008年崩溃以来，美国的债务增加了一倍以上，但直到冠状病毒袭击美国才享受着有史以来最长的经济增长。利率也跌至历史低点，这意味着投资者认为美国几乎肯定可以偿还欠款。

戴维·威尔科克斯（David Wilcox）是一位长期债务鹰派人士，曾在2011年至2018年间担任美联储最高级经济学家之一，现任彼得森研究所（Peterson Institute）的官员。我们负担得起的 

根据圣路易斯联邦储备银行的数据，联邦政府在上一个财政年度支付了5800亿美元的利息，约占我国GDP的1.7％。这远远低于1999年的水平，当时联邦债务的利息支出占GDP的3％。基于此，即使利率要从目前的低点翻倍，美国也可以负担高达50万亿美元的借款。 

问：但这就是我们必须花在利息上的东西。怎么还钱呢？多久才能做到？

答：很长一段时间。 通常，政府偿还债务的方式是提高税收或削减支出。有可能通过提高税收来偿还2万亿美元的刺激计划。逆转2017年公司减税措施仅能做到这一点，但要花十年时间才能偿还根据该法律进行的超过1.5万亿美元的减税措施。

即便如此，这仍然忽略了我们背负的数以万亿计的其他债务，以及每年累积的额外债务。例如，政府的支出比去年增加了约一万亿美元。

削减支出以偿还债务也不是真正的选择。为了达到收支平衡，我们必须削减美国政府每年支出的四分之一左右。政府支出的大幅度削减将导致经济衰退，并因此需要更多的刺激性支出。 

大幅削减支出也没有太多政治支持。华尔街高级策略师爱德华·雅迪尼（Edward Yardeni）表示：“华盛顿没有留下赤字的鹰派。” 

问：这里有什么好消息吗？

答：可以。越来越多的经济学家认为，只要通货膨胀率保持在较低水平，美国就可以拥有更多的债务。而且这似乎可能会持续下去。 

智库布鲁金斯研究所的高级经济学家威廉·盖尔说：“有强大的力量将通货膨胀率保持在较低水平。”他引用了技术发展和全球化等长期趋势。“那应该继续。”

这意味着我们有能力保持支出并持有大量债务，而这些债务所需要的时间比以前更长。在冠状病毒袭击之前，该国的GDP预计每年增长约2.1％。同时，我们的债务利息支付估计每年增长约2％。GDP差额的0.1％意味着每年还可以多收入约200亿美元，以偿还国债。 

按照这个速度，我们将每30年偿还大约1万亿美元的债务。那是很长的时间，但这可能就足够了。 

威尔科克斯补充说：“只要国内生产总值的增长快于支付利息，我们就可以了。这是一个长期以来一直把美国债务规模视为最大担忧的人。” 更多资讯，关注财经365股票门户网站！