美联储主席杰罗姆·鲍威尔长期以来一直认为，经济可以吸收加息。事实证明他是对的。

事实上，鲍威尔本月早些时候告诉华盛顿特区经济俱乐部，劳动力市场“异常强劲……肯定比任何人预期的都要强劲”，并警告说，“如果我们继续收到强劲的劳动力市场报告或更高的通胀报告，可能会出现我们必须比现在预期更多加息的情况。”

不要错过：债券市场不关心债务上限

债券市场虽然最近接受了美联储的鹰派利率信号，但近一年来一直在发出经典的衰退警告信号，2022年3月，2年期国债收益率不会超过10年期收益率，人们担心美联储的政策紧缩会扼杀疫后持续复苏的希望。

然而，随着去年大约450个基点的加息，数十亿美元的量化紧缩，以及没完没了的“如果我们没有陷入衰退”的辩论，美国经济继续无视地心引力。

高通胀，经济韧性强，美联储加息50个基点

周四，美国商务部对第四季度GDP的第二次预估下调至2.7%，部分原因是消费者支出贡献低于预期，但仍高于劳工统计局预测的长期2.1%。亚特兰大联储的GDPNow预测工具显示，本季度经济增长率为2.5%，而截至10月的三个月的最终GDP增长率为3.2%。

与此同时，美联储首选通胀指数的第四季度读数被上调，从3.9%上调至4.3%，这表明周五公布的1月份PCE价格指数高于预期的可能性也加快了。摩根士丹利全球投资办公室（Morgan Stanley Global Investment Office）模型投资组合建设主管迈克·洛文加特（Mike Loewengart）表示，该数据“提醒人们，在高通胀和大幅加息的情况下，部分经济体仍相对强劲。”

他表示：“尽管第四季度GDP比最初的估计略有下降，但仍表明经济正在扩张。”。“尽管这并不是说一切都是乐观的，因为通胀的下降趋势似乎遇到了一些挫折，再加上劳动力市场紧张，这可能是美联储需要继续提高利率的配方。”

事实上，经济的韧性并不比就业市场更明显，就业市场的失业率处于50多年来的最低水平，12月份估计有1100万个职位空缺。本周BLS的数据显示，即使在大型科技行业裁员的新闻头条不断，新的失业救济申请人数仍下降了约3000人，至192000人，这促使分析师在1月份的517000人的数据井喷后重新调整了对2月份工资增长的估计。

这些数据将昨天的美联储会议纪要置于一个新的、可能会改变市场的背景下，会议纪要详细阐述了美联储决定于2月1日将基准利率上调25个基点的辩论。《纪要》写道：“几位与会者注意到，在过去几年中，一些大型科技企业的劳动力大幅增加之后，最近的劳动力减少，并判断这些减少似乎并未反映出劳动力需求的普遍疲软。”

会议纪要补充道：“与会者判断，只要劳动力市场仍然非常紧张，超过2%的工资增长和趋势生产率增长将可能继续对（核心消费价格）的一些价格构成上涨压力。”

然而，到目前为止，债券市场和利率交易员还没有完全接受这一变化；芝加哥商品交易所集团FedWatch的数据显示，3月加息50个基点的押注已逐渐上升，至27%左右，对美联储基金利率的押注（尽管很小）将在夏季中期达到5.5%至5.75%之间。基准10年期国债收益率在周四早盘一度飙升至3.96%，目前已回落至3.908%左右，而2年期国债最近一次交易价为4.679%。

然而，股市似乎更为敏感，标准普尔500指数回吐早盘涨幅，将今年迄今的涨幅调整至3.8%左右，以计入明天的通胀指数，并可能开始暗示美联储将进一步降息，即使债券抵抗突破10年期国债收益率4%的心理关口。更多股票资讯，关注财经365！