联储独立性遭遇历史性挑战
2025-04-18 08:46 作者:李成
来源:财经365
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华盛顿权力核心正上演激烈博弈。据知情人士透露,特朗普团队近期密集探讨联储高层人事调整方案,试图推动货币政策转向宽松以配合其贸易战略。这场围绕货币主权的较量,恐将重
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  华盛顿权力核心正上演激烈博弈。据知情人士透露,特朗普团队近期密集探讨联储高层人事调整方案,试图推动货币政策转向宽松以配合其贸易战略。这场围绕货币主权的较量,恐将重塑全球金融治理体系。

  权力交锋升级

  多方信源证实,特朗普在佛州私人庄园多次召集幕僚,探讨提前终止鲍威尔联储主席职务的可能性。值得注意的是,曾在2017年联储主席角逐中失利的沃尔什频繁现身闭门会议。尽管沃尔什公开主张维护央行独立性,但内部文件显示其已拟定"渐进式货币政策框架"方案,核心内容包括将通胀目标弹性区间扩大至2%-3%。

  法律困局待解

  美国《联邦储备法案》第10章规定,总统仅能以"特定事由"解除联储理事职务,但对主席职位罢免程序语焉不详。宪法学者指出,若特朗普执意启动罢免程序,可能引发三重法律争议:

  总统行政权与联储独立性的宪法解释冲突

  1913年《联邦储备法》与1935年银行法条款矛盾

  联邦法院系统与国会的管辖权之争

  市场暗流涌动

  芝加哥期权交易所数据显示,联储政策不确定性指数飙升至82.3.创2020年3月以来新高。利率衍生品市场出现异常波动,2025年6月到期的SOFR期货未平仓合约激增37%,显示机构正大规模对冲政策风险。受此影响,道指期货下跌0.8%,美元指数跌破104关口。

  白宫内部分裂

  财政部长贝森特领衔的稳健派坚决反对人事变动,认为这将导致:

  十年期美债收益率上行50个基点

  主权信用评级面临下调风险

  离岸美元流动性紧缩加剧

  而贸易顾问纳瓦罗为首的激进派则推动"货币政策再定位",主张:

  建立白宫-联储季度政策协调机制

  将贸易竞争力纳入双重政策目标

  实施定向流动性支持计划

  历史经验警示

  回顾1970年代尼克松干预联储导致恶性通胀,1984年里根施压沃尔克引发股债双杀,当前局势与历史危机存在三大相似点:

  实际利率持续为负(当前-1.2% vs 1978年-2.1%)

  政府债务/GDP突破120%警戒线

  能源与粮食价格联动上涨

  应对预案启动

  联储法律部门已启动"宪政危机处置程序",核心措施包括:

  FOMC紧急条款授权副主席代行职权

  纽约联储建立离岸美元应急池

  与欧央行、日央行建立临时货币互换网络

  这场牵动全球资本市场神经的权力博弈,或将催生新的金融监管范式。随着10月大选临近,货币政策政治化的风险溢价正在重构资产定价逻辑。

  (本文援引资料:美联储会议纪要、国会研究服务局报告、彭博终端数据,分析仅供参考。市场存在政策不确定性风险,投资需谨慎。)更多股票资讯,关注财经365!

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