美东时间周一，资本市场在政策与业绩的双重压力下呈现分化格局。三大股指涨跌互现，标普500指数惊险实现五连阳，创下去年11月以来最长连涨纪录。市场焦点转向即将密集披露的科技巨头财报及关键经济数据。

政策阴云笼罩
特朗普关税政策持续扰动市场，企业盈利前景蒙上阴影：

• 已披露财报的179家标普成分股中，43.6%下调业绩指引

• 工业板块平均毛利率承压，环比下降1.8个百分点

• 供应链成本预警企业数量同比激增75%

E*Trade监测数据显示，期权市场隐含波动率攀升至年内高位，反映投资者对政策风险的担忧。衍生品交易员正大量买入5月到期的保护性看跌期权，押注市场波动加剧。

财报季焦点解析
本周迎来科技巨头财报盛宴，四大看点值得关注：

1. 苹果：印度工厂产能利用率能否突破60%

2. Meta：AI广告系统ROI提升幅度

3. 亚马逊：AWS业务增速是否触底反弹

4. 微软：Copilot商用转化率数据

值得注意的是，七巨头中四家企业将在本周放榜，其总市值占标普500权重达22%。Cresset Capital测算，若这四家企业盈利同比下滑5%，可能拖累指数回调3%。

资金避险动向
板块表现呈现明显防御特征：

• 生物科技ETF大涨1.14%，创两个月最大单日涨幅

• 公用事业板块获12亿美元资金净流入

• 半导体ETF下跌0.62%，英伟达受华为昇腾910D冲击跌逾2%

中概股逆势走强，纳斯达克金龙指数上涨0.68%，结构性机会显现：

• 新能源车双雄发力：蔚来涨6.2%，理想汽车涨3.4%

• 垂直平台亮眼：BOSS直聘涨3.7%，满帮涨2.3%

• 电商分化：京东涨0.8%，拼多多跌1.2%

关键数据前瞻
本周重磅经济数据接连登场：

1. Q1 GDP初值（预期2.5%）

2. 4月非农就业（预期18.5万人）

3. 核心PCE物价指数（预期2.8%）

Ameriprise分析指出，若非农数据超20万且时薪增速维持4.1%，可能强化美联储鹰派立场，加剧市场波动。当前联邦基金利率期货显示，9月降息概率已从78%回落至65%。

技术形态警示
尽管标普500守住5500点关口，但技术指标发出预警：

• MACD柱状体连续三日缩量

• RSI指标呈现顶背离

• 纳指未能突破17500点关键阻力

高盛衍生品团队监测到，对冲基金正在建立科技股多空对冲组合，看涨/看跌期权比率降至0.83，显示谨慎情绪升温。

（本文数据来源：芝加哥期权交易所、万得资讯、上市公司公告，分析仅供参考。市场波动加剧，投资需谨慎。）更多股票资讯，关注财经365！