财经365讯，资产管理公司贝莱德(BlackRock)周二(24日)发表研究报告，认为在中国经济成长减缓、实行去杠杆化政策以及美中贸易战升温之下，

中国当局将会允许人民币在今年持续适度贬值。

贝莱德的首席投资长Richard Turnill写道，投资人不用太过担心人民币会失速贬值，人行会控制人民币下滑的速度，且人行行长易纲已做出承诺，不会使用货币作为贸易战的工具。而针对经济增长减缓问题，他认为中国当局将透过货币和财政政策等工具来刺激经济，不会引导人民币在短期间急速走低。

人民币兑美元今年已下滑4%，在6月中旬美国总统川普宣布将对价值500亿美元的中国输美产品课征25%的高额关税后，人民币贬值速度加快。下图蓝线为人民币兑美元从2008年至2018年的走势，绿色柱状为外汇存底变化。

人民币汇率走势与中国外汇存底变化

在2015年8月时，人民币在两天内暴跌2.75%，由于市场对中国的政策框架不具信心，外资大幅撤离，并导致全球市场崩盘。贝莱德认为人民币这波贬值与当时不同，中国实施了更加严格的资本管制，且在财政、货币和外汇政策方面，有着更佳的协调性，使中国当局应该有信心允许人民币继续贬值。

人行和联准会(Fed)的货币政策分歧是影响人民币汇率走势的另个因素，人行正在实行「准QE」政策，透过MLF操作向市场注水，而联准会则是实施货币紧缩政策，今年已升息2码。

贝莱德预测，人行可能会在今年下半年实施进一步的货币宽松政策，以及增加财政支出。

另一方面，适度的人民币贬值可提振中国的出口，以抵销因去杠杆化而减少的国内投资所带来的影响。尽管风险因全球贸易斗争提升，贝莱德看好部分亚洲新兴市场，包括中国在内。

中国A 股将被持续加入全球股市指数，投资者将有更多的机会接触中国市场。