财经365讯，操作新兴市场外汇的交易员，在近期如履薄冰，《彭博社》报导，摩根大通新兴市场货币波动指数正在攀升，与摩根大通G7 货币波动率指数的差异，为2011 年以来的高点。

摩根大通新兴市场货币波动指数(白线) 与G7 货币波动率指数(蓝线)

根据3 个月的远期期权计算，新兴市场货币的隐含波动率已飙升近一年多以来的最高水平，但主要已开发国家的货币波动率维持在低水平7% 左右。

新兴市场近期面临集结而成的地缘政治隐忧，以及个别国家的风险，同时美中贸易战使投资者进行风险规避，造成外资出逃新兴市场国家资产，强势美元对这些资产则持续造成压力。

新兴市场货币波动

投资管理公司Man GLG 的基金经理Lisa Chua 指出，由于过去新兴市场货币波动较低，因此近期的波动，使投资者感受更强烈。

1 月摩根大通新兴市场货币波动指数跌至7.45%，在本月则升至10.14%，为2017 年2 月以来的最高点，且高于其5 年平均值9.36%。相较之下，摩根大通G7 货币波动率指数在7 月初降至6.98% 的低位。

土耳其里拉在上周再次承受压力，因美国总统川普扬言将对土耳其进行大规模制裁，且该国央行意外地将维持基准利率不变，出乎市场预期。

阿根廷比索仍是今年表现最差的货币之一，尽管该国从国际货币基金组织(IMF)获得500亿美元的信贷额度，经济仍疲弱不振。

联准会政策对新兴市场的影响

联准会预期将维持稳定升息的步伐，由于新兴市场货币持续贬值，且外资大幅出逃，使得印尼央行和印度央行在上个月呼吁联准会，应注意政策对全球市场所造成的影响。

但联准会主席Jerome Powell 不为所动，仍在上个月进行升息的决策。升息亦使美债殖利率上升，借贷成本上扬，2 年期美债殖利率从去年12 月以来已攀升79 个基点，27 日收于2.67%，同一时间，10 年期美债殖利率上涨55 个基点。

已开发国家货币波动

一些全球主要经济体仍维持宽松货币政策，使得该国货币波动性降低，欧洲央行总裁Mario Draghi 在上周表示，在2019 年夏季之前，将维持主要利率于低点。

日本部分，尽管有传言指出日本央行正在考虑调整其殖利率曲线控制计划，但美元兑日圆汇率的一周隐含波动仍低于今年高点。