《彭博社》专栏作家Robert Burgess指出，美元在错误的时间失去了向上动力，美元指数走势约在两周前站上自2017年6月以来的最高点96.73，但在那之后下跌高达2.2%，在28日跌至一个月以来低点。

美国政府为了支付数兆美元的联邦预算赤字，正在大幅借贷，此时美元的疲弱将造成政府担忧，增加借贷偿还压力。NatWest Markets分析师James McCormick指出，美元近期的疲弱有6个主要原因，其中包括美国总统川普对联准会升息政策的批评，以及中国采取措施以防止人民币续贬。

此外，当中最引人注目的原因是，美国经济增长已达顶峰，并且只会开始放缓的看法。尽管McCormick 在8 月25 日的报告中表示，美国经济事态良好，但越来越多的策略师指出，经济数据并不如预期中强劲。

美元指数走势

花旗集团的经济惊奇指数(Economic Surprise Index, ESI)显示，经济数据在本月表现大不如预期。因此，德意志银行和高盛集团的外汇分析师皆认为，美元现在的上行空间有限。

投资者对美债看好情绪转低

10 年期美债殖利率上周收于2.81%，创下5 月以来的最低水平，因联准会主席鲍尔(Jerome Powell) 在央行年会上的演讲引发激烈辩论，他在会议中表示经济「似乎没有攀升的过热风险」，发言倾向于鸽派。

但本周债市有所改善，28 日，10 年期美债殖利率上涨至2.884%，但这是否代表着债券交易员认为鲍尔可能提前结束升息循环？此为可能性之一，但一种解释为，看空美债的投资者，正在利用此机会放空美债。

摩根大通于28 日公布的报告显示，自3 月以来，债券交易商目前处于最看空美债的时间点。截至8 月21 日的一周内，该行的所有客户净多单指数(All Client Net Long Index) 从-17 下滑至-21。

债券交易员开始看空美元

美股现况

彭博社调查，25 位策略师对标普500 指数年终预测值为2950 点，28 日标普500 指数收于创新高的2897.52 点，仅比年终目标低上2%，Burgess 预估，分析师将上修对美股的预期。

标普500 指数日线走势图

DataTrek Research 的联合创办人Nicholas Colas 在周二给客户的报告中，良好的呈现目前投资者对股市的普遍情绪，他写道「只要你认为美国经济处于良好状态，且贸易和关税战争不会使得全球经济陷入衰退，则美国股票的估值是合理的，因为收益强劲且上涨，利率维持低位」，他所指的利率为美债殖利率将不会攀升至3% 以上。

标尔500 指数的本益比约为18，比1 月时便宜，当时本益比接近19，这主要归功于强劲的盈利增长，Colas 认为，在最好的情况下，标普500 指数在今年年底前有望再攀升8.7%。

商品价格

大宗商品价格在近期展现广泛的疲弱，但其中一个较重要的工业金属正在抵消这种疲软，伦敦金属交易所的铝价周二(28日)上涨1.84%至每吨2133.50 美元，为6月中以来最高点。与此同时，彭博商品指数(Bloomberg Commodity Index)则是连续第3个月下滑。

LME 铝价走势

据彭博社报导，由于美国铝业(Alcoa) 罢工，以及生产商South32 进行营运维护，导致澳洲氧化铝出货延迟，氧化铝为生产铝的主要商品，因此推升铝价反弹。

此外，中国的产量下滑，且美国对俄罗斯的制裁，导致俄铝(United Co. Rusal) 活动受限，市场供应量较为紧绷。BMO Capital Markets 商品研究总经理Colin Hamilton 在报告中写道：「我认为氧化铝可能在未来几个月内维持紧绷」。