汇丰表示，越来越多央行提供前瞻指引已经搅乱了传统上短期利率和货币表现之间的紧密关系，这对美元是利好。

策略师Dominic Bunning 和Daragh Maher 周四在一份研报中表示，近几个月，长期前瞻利率与货币表现之间的关系，远远强于短期利率与货币表现之间的关系，这意味着近期升息预期上升的国家的货币未必受益。

「许多中央银行明确告诉我们他们认为的长期政策路径，」Bunning和Maher写道。「外汇市场可以关注最终利率」并根据长期预期来交易相应国家的货币。他们写道，「在一个专注于最终利率的世界中，我们认为美元的终端速度最快。」

联准会目前的政策利率与其对最终利率的评估「前所未见的接近」引发了一个问题，即联准会官员是否可能会推高他们对基准的长期预期。汇丰称，任何此类举动都将扩大美元的涨势。而其他已开发国家对最终利率的预期下降也会导致美元走势上涨。

根据联准会最高官员预测的中央趋势，联准会对2019 年末政策利率的最新预测在2.9% 至3.4%。当前的联邦基金目标利率范围为1.75% 至2% 。

汇丰表示，澳币和纽币，以及挪威和瑞典的货币是尤其脆弱，特别是如果这些国家的央行保持低利率，只是缓慢升息，进而压低长期利率预期的话。

上述分析师写道，这些货币面临重大风险，「特别是在联准会继续在紧缩道路上前进，全球经济继续显现疲软迹象的话更是如此。」