听到自己投资的公司要分红，你是什么感受？肯定是很乐于接受的，毕竟钱这种东西还是“落袋为安”。

但，却发现，有一家新三板公司本打算向全体股东每 10股派现1元，合计派现4.43亿，可部分股东却对该利润分配持否定意见。

送到手的钱竟然不要，这是啥情况呢？

硅谷天堂拟分红4.43亿 却遭小股东反对

说的新三板公司，是硅谷天堂（833044）。

6月5日，硅谷天堂发布公告称，公司原定于 2018 年 6 月 11 日召开2017 年年度股东大会，但因小部分中小股东对公司 2017 年度利润分配预案持否定意见，认为公司不应该大比例分红，经公司董事会审慎研究决定，为充分尊重中小股东的意见并进一步做好沟通工作，现将 2017 年年度股东大会召开时间延期至2018 年 6 月 29 日。

是的，你没有看错！中小股东认为公司不应该大手笔分红！

先来看看大手笔分红到底有多“大”——根据4月24日硅谷天堂公告的2017年度利润分配预案，硅谷天堂拟以公司总股本 44.32亿股为基数，向全体股东按每 10股派现1元，合计派现4.43亿元。

壕不壕！

按道理说，遇上这么壕的公司，投资者该乐得合不拢嘴，为何硅谷天堂的中小股东却开心不起来呢？

逼老股东先让渡权益再分红？

钱送到手边，却要说不，硅谷天堂的投资者是如何做到拒绝“诱惑”的呢？这或许要从三年前说起。

2015年，彼时资本市场正处于5100点高位，新三板估值同样处于历史高点，市场快速发展，投资者热度高涨，这些都助推了当时挂牌PE机构的估值。

而就是在这样的环境下，硅谷天堂以30元/股的价格发行了1.02亿股，募集资金30.71亿元。通过此次定增，硅谷天堂引入了28名新增投资者，其中包括6名自然人及22名机构投资者。

定向增发完成后，2016年4月26日，硅谷天堂实施了2015年年度权益分派，以资本公积金向全部股东每10股转增20股。2016年10月28日，公司又实施了2016年半年度权益分派，向全体股东每10股派0.80元人民币现金。经过转增、分红后，该批定增投资者的实际成本为9.92元/股。

截至2018年4月12日停牌，硅谷天堂股价为1.05元每股。可以看出，定增投资者的持股成本价同目前的市价间有极大差距。

由于部分定增投资者一时间很难接受定增浮亏过大，难免与公司发生纠纷。因此如何同这些定增投资者的处理好关系，成为硅谷天堂2016年以来的重点工作之一。

据了解，硅谷天堂管理层先后曾研究提出过多套方案，但由于种种原因未能得以实施。近期，硅谷天堂管理层又提出了一份新的解决方案。

根据公开报道，方案为：挂牌新三板时在册的公司老股东无偿转让一定比例的股份汇集到一个产品中，这一产品未来的受让方则是2015年通过定增买入硅谷天堂的投资者。

目前，这一方案，硅谷天堂还未明确公告，但公司在《重大事项暂停转让进展公告》中表示“拟通过合规适当的方式降低参与公司 2015 年定向增发股东的持股成本”。

如今，中小股东不同意公司2017年度分红方案，不知道有没有先让老股东让渡权益再进行分红的“小九九”。

PE对策各不相同：九鼎不理会，中科、达仁承诺长期分红

事实上，不仅是硅谷天堂，九鼎投资（430719）、中科招商（832168）、达仁资管（831639）都面临着类似问题。

2015年至2016年间，九鼎投资分别以610元/股、3.92元/股、20元/股的价格募资35.37亿、22.5亿、100亿；

中科招商分别以10.83元/股、18元/股的价格集资49.5亿、103.89亿；

达仁资管分别以1元/股、1.2元/股、10元/股的价格募资1亿、0.34亿、9.62亿。

截止目前（退市前），九鼎集团、中科招商、达仁资管股价分别报1.18元/股、0.61元/股、0.74元/股。尽管经过权益分派，定增股东的持股成本有所降低，但与定增进入价格相比，多数投资者仍然浮亏严重，也因此导致了许多矛盾。

而面对如何解决与定增股东之间的矛盾这一难题，各家PE对策不尽相同。

与硅谷天堂老股东无偿让渡权益的“良心”做法相比，“老大哥”九鼎集团选择“冷处理”，不理会，而中科招商、达仁资管则均承诺连续5年，公司将按不低于可分配利润的20%进行现金分红，并表示将积极引进战略投资者，并开展登陆其他资本市场相关工作。

截至目前，九鼎集团股票可正常交易，硅谷天堂尚在停牌期，而中科招商、达仁资管已摘牌。