财经365（www.caijing365.com）讯：4月2日交行发布公告：社保基金将减持交行不超过2%的股份，这一下子触碰到市场脆弱的敏感神经。
那么问题来了，社保基金这么特殊的身份，在我们印象中都是长线投资，突然间开始减持，而且减持的是银行，而且银行股市当前市场估值最低的板块，究竟是因为什么？接下来会不会继续减持，这事对于后市影响到底大不大？
一般来说，社保基金减持股票，无非这么几种原因：
1、估值太高，要进行减持。
2、因为社保基金的特殊身份，有可能是管理层认为当下股市太疯狂，需要稳定市场。
3、已经大赚，获利了结，重新进行资产配置，社保基金常规操作。
先来看第一种：银行估值太高，所以需要减持。
根据国泰君安的研究数据，截至到3月底，银行估值 PB（lf）在所有行业中最低，PB仅为0.86，32家上市银行当中有15家银行股价已经跌破每股净资产，同时也是从年初至今涨幅最低的板块，涨幅仅为16.8%。对于交通银行来说，也是属于破净银行之一，动态市盈率也仅为6.33倍处于历史底部区域。从银行整个行业来说，估值压根不高，反而是最低的，成为估值洼地！所以对于第一种情况估值太高而进行减持，排除！
管理层平抑市场波动，不大可能。再来看一下，大家最为关心的第二种情况，管理层认为股市短期涨幅偏大，需要稳市场。其实不是，大家要明白一点，社保基金的使命是什么？那就是为了实现社保资金的保值增值，肩负着所有人的养老、医疗、生育等重大使命，而现在随着老龄化的趋势，社保的压力本来就比较大，这部分资金肯定不能仅仅为了平抑市场波动而进行出马。如果想平抑市场波动，管理层完全可以让国家队这些平准基金上，他们更为专业！比如汇金、证金等公司，要知道截至到2018年年底，证金公司、汇金公司、梧桐树等国家队总共持有12家上市银行的股票，持股市值达到2.03万亿。
更何况证金公司和梧桐树都是位列交通银行的前十大流通股东，其中证金公司持有交通银行2.99%的股份，梧桐树持有交行1.07%，所以如果要减持交行，平抑市场波动，国家队出马压根没问题，根本用不上社保基金。
社保基金常规操作，仅此而已。
排除了银行估值太高、管理层平抑市场波动这两种情况之后，那么就仅仅只剩下社保基金常规操作这个选项了，那么我们接下来分析一下这个选项。对于社保基金来说，在我们常规的印象当中，他们是做的是长线投资，但是长线投资并不意味着死拿不动，其实社保基金不仅做长线投资，而且也进行短期投资。从社保基金的资产结构来看，2017年社保基金的持有的长期投资包括持有到期的投资、可供出售的金融资产和长期股权投资等合计投资比例占其总投资比例的57%。
除此之外，社保基金持有的交易类金融资产占比达到39%，所谓的交易性金融资产就是短期投资，其目的就是短期进行买卖以获取价差利润的。这与我们的传统挂念是不同的，不要以为社保基金只做长期投资不做短期投资。那么既然社保基金也做短期投资，那么就避免不了其在一定的时间段内进行调仓换股，平衡资产配置。
以这一次社保基金减持的交通银行为例！根据交通银行的公告以及中国证券网报道，截至到2018年年底，社保基金总共只有交通银行14.7%的股份，其中战略入股的交通银行H股12.18%，参与交行A股定增的是2.53%，而这一次减持的就是定增的这一部分。
定增的这一部分股票是在2012年购入的，买入的成本价是在4.55元，而交行昨日（4月2日）的收盘价是6.2元，如果再加上交行这7年以来的分红，社保基金在交行的这一笔投资累计收益已经达到79%。79%的收益，这已经非常可观了，而且就即使把这部分定增的股票减持，社保基金还持有交通银行12.18%的股份，远远高于社保基金持有的工商银行2.43%、中国银行2.27%、农业银行2.8%的水平。所以社保基金减持交行之后，对于社保基金来说压根就不是什么事，不仅落袋为安了，而且还保持交行第三大流通股东的地位不变。
从历史数据来看，社保基金减持银行也并不是啥新鲜事，从2006年至今，社保基金就减持了工商银行6次，减持了中国银行7次。最后，任何一轮行情的到来都不是一蹴而就的，短期难免会出现各种各样的市场噪音，从尾盘拉升来看，市场噪音也会逐步被市场进行自我纠正！
就在刚刚，市场传来几个重磅消息，一个是再融资或大松绑、一个是股指期货或大松绑、还有一条秘闻！最近A股可能要下一盘大棋！总之，顺大势，逆小势！更多股票资讯请关注财经365官网！
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