财经365（www.caijing365.com）3月13日讯：“全球股灾”阴影下的A股投资攻略！
当地时间3月12日，美股大幅低开，不到5分钟便触发本周第二次、也是历史上第三次熔断；恢复交易后，美股继续下探，盘中虽有短暂拉升，但很快又恢复跌势。收盘时美股三大指数均跌逾9%，跌入“技术性熊市”；道指狂泻2352点，创1987年股灾以来最大单日跌幅。
欧洲主要股指全线跌逾10%，黄金、原油均受重挫，NYMEX原油跌破31美元，恐慌指数飙涨逾40%。
A股表现韧性较足
在国内疫情得到有效控制、国家刺激经济发展的政策预期、基金赚钱效应等背景下，近期A股一度持续震荡走高。
2月19日至3月3日，A股连续10个交易日成交规模超万亿元。受到外围股市影响，虽然最近几个交易日A股也出现调整，但相比海外市场，A股的抗跌性也是很明显的。
事实上，如果是个价值投资者，就不会太惊慌。虽然“黑天鹅”无法预知，但A股的股价处于何等水平却是很清楚的。
据Wind数据，截至3月12日，虽然经历大跌，道琼斯工业指数最新的市盈率水平（TTM）还是约为20.00倍，市净率水平约为4.42倍；标普500和纳斯达克指数的估值水平则略高一些，两者的市盈率（TTM）分别达到了20.1倍和32.9倍。
反观A股市场，上证指数最新的市盈率（TTM）水平仅为12.60倍，市净率则为1.36倍。显而易见，美股的估值水平整体显著高于A股。
“低价”永远是投资的第一原创。所以，除了外资，公募基金的发行成绩也创历史纪录！
据统计，2020年刚刚过去的2个月中，71家基金公司新成立基金产品 149 只，发行份额共计 3164.23 亿份，创10年以来的新高，平均发行份额21.24亿份。从产品类型及募资额度来看，混合型基金和债券型基金发行较多，募资额度较大。广发基金、易方达基金、华夏基金、富国基金、博时基金等基金公司的新成立产品发行份额遥遥领先。“日光基”频频出现，爆款基金接踵而至。
汇添富基金首席投资官袁建军近期也表示，市场短期面临冲击，但看好A股中长期投资价值。他认为，当前资本市场改革持续深化，政策层面对股市高度呵护，在理财收益率大幅下行、流动性宽松背景下，居民配置资本市场的信心增强；同时，A股市场潜在增量资金空间增大，外资、保险、银行理财和社保养老的远期总增量资金规模近10万亿元；全球流动性宽松，复苏伴随低通胀带动了全球资产荒，在这个大的背景之下，结合A股估值水平、资金流动性、市场发展阶段等因素，看好A股中长期投资价值。
潜在问题不能忽视
与此同时，新冠肺炎疫情对中国经济和全球经济的影响也不可忽视。目前，经济下行压力大，海外疫情越来越严重，上市公司一季度业绩将出现明显下滑。
3月5日，*ST海马发布的一则公告引起市场的高度关注，这则公告显示：公司2月汽车生产数量为0，销售量同比下滑93%。具体来看，整个2月，*ST海马四大车型产量均为0，而1月仅有SUV生产了630辆。
这并非个例，多家汽车行业上市公司销量大幅滑坡。金龙汽车2月份客车产量同比下滑38.51%，1~2月累计产量下滑 11.14%；江铃汽车 2 月份汽车总产量同比下滑57.22%，销量下滑65.13%；华菱星马2月份中重卡和专用车上装产量分别下滑 53.06%和 45.56%，销量分别下滑49.36%和 59.77%；宇通客车 2 月份汽车总产量下滑66.91%，销量下滑64.07%。
乘用车市场信息联席会3月4日发布的数据显示，预计2 月份全国乘用车市场零售销量同比减少 80%，1~2 月累计同比下降幅度达到41%，是近20年来的最大下降。
汽车行业只是一个缩影，餐饮、旅游、航空、娱乐业都是重灾区，投资者要谨防“爆雷”。其中，值得关注的是电影行业。近期，万达电影、华谊兄弟、长城影视等多家影视上市公司发布2019年业绩快报。万达影视以47亿元的亏损额成为今年的“影视亏损王”，华谊兄弟亏损近40亿元紧随其后。这两家影视巨头去年的业绩就不佳，今年又遇到疫情，可谓雪上加霜。
目前，新冠肺炎疫情下的股市投资既有险情，又有机会，投资者可以关注“新基建”和传统基建领域，并从行业复苏中掘金。
策略之一关注“新基建”
为了稳经济，各地政府在陆续出台各种措施，“新基建”的呼声非常高涨。
所谓“新基建”并不是个新话题。2018 年 12 月，中央经济工作会议上，官方就首次定义了新型基础设施建设，“我国发展现阶段投资需求仍然巨大，要发挥投资的关键作用，加快5G商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设”。2019年7月底高层会议对基建发力方向再次作出部署，有别于过去依赖“铁公基”（铁路、公路、机场等），更聚焦于补短板与新型基建领域。
近期，各地政府陆续出台各种经济措施，就频繁闪现新基建的身影。例如，湖南发布了2020年省重点建设项目名单，总投资将接近1万亿元，主要是要推进交通网、能源网、水利网、信息网“四网”建设。又如河南省发布980个2020年重点建设项目，总投资3.3万亿元，2020年计划完成投资8372亿元，涵盖了产业转型发展、创新驱动、基础设施、新型城镇化、生态环保、民生和社会事业六大领域。
因此，在股市投资策略上，要提防业绩短期下滑对股市的冲击，不盲目追热点；可以关注政策倾斜的行业，主要是“新基建”概念中的5G、特高压、轨交、充电桩等。
以特高压为例，统计数据显示，截至3月5日，有22家特高压概念股发布 2019 年年报业绩预告，超七成业绩预喜。业内预计，今年特高压投资超预期，相关产业链概念股有望持续受益。银河证券分析师周然表示，按照每条特高压约200亿元投资测算，年内新审批的7条特高压线路或将带来约1500亿元左右的市场增量空间。日前，国家电网重启特高压已按下开工键，复工项目已达千亿元。
策略之二传统基建“物美价廉”
所谓传统基建主要是指与传统的交运、环保以及市政等基础设施建设相关的板块。由于今年是全面建设小康社会的决胜之年，年初疫情带来的突发因素对经济冲击较大，市场对于逆周期政策加力的预期在不断上升，而传统基建又是对冲投资下滑的主要手段之一，预计在“稳经济”组合拳中也不会缺席。
传统基建投资利好钢铁、水泥、工程机械等相关板块，这些板块目前的估值低、市盈率不高，有不错的投资机会。从资本市场的表现来看，近期资金也在逐步介入传统基建相关领域的个股。
策略之三从行业复苏中掘金
一些受到疫情重创的行业，在疫情结束后，业绩有望回归。这些行业在当前利空消息的打压下，股价可能出现阶段性低点，如航空、旅游、高速公路等，相关企业一季度收入锐减将是大概率事件，可以关注。
以酒店行业为例，招商证券在研报中指出，3月以来新冠肺炎疫情得到控制，新增确诊人数持续减少，各行各业陆续恢复营业，后期政府加大基建投资，出台政策鼓励消费，酒店需求端将出现一定的补偿性消费；同时疫情过后消费者会更加重视卫生，青睐品牌连锁，利好存量头部酒店品牌。随着2月份的股价调整，酒店行业的悲观预期已经充分反映，疫情企稳后酒店行业有望迎来反弹，长期看疫情将加速行业品牌化、连锁化趋势，建议投资者关注酒店龙头的反弹机会。
此外，在疫情等多重因素作用下，房企融资正在多个层面显著松动。据Wind数据，今年前两个月，国内房企债券融资 2484 亿元，同比上升 36%。头部房企占据了其中的大头。根据同策研究院融资监测数据，今年前2个月40家典型上市房企完成融资金额折合人民币共计1683亿元。
这一轮房企密集发债是境内境外齐头并进，海外短债尤其多。据克而瑞研究中心统计，今年房企仅2月份的发债次数就达到2019全年发行量的一半。从历史经验来看，每一次房企资金面的整体宽松，都会引发土地市场和楼市的连锁效应。更多资讯，关注财经365股票或“将军论市”微信公众号回复“牛股”领取每日牛股！
