第三方面，要素市场。我们现在各个地方都有小杂散的各种各样的要素市场，这种要素市场有点像我们80年代到处都是交易中心一样，交易中心就变成了要素市场，变成交易市场，过多、过滥、高杠杆，各种非标化的产品标准化、切碎，风险极大。对交易所，可以搞，一是“一行三会”有关方面来批，二是批准以后是12个不准，一是严格管理不得乱设分支机构、乱设网点，二是不得违规的发展各类会员代理商，需要和有关方面沟通，三是不得违规发展投资者，这种投资就包括乱集资、乱投资，严格管理各方面市场的交易体系。第二是严格管理资本金，不得擅自变更股权、转让专权，不得抽逃留用资本金。不得以交易所的体系对外做担保、抵押，这也是一个方面。三是严格管理自己的业务，不得擅自变更交易品种和业务品种，不得开设网络借贷中介公司，不得高息揽储、没有固定对象的乱集资，违规的建立资金池，不得开展期货业务、高杠杆业务等等，不得代客交易、代客理财、违规使用他人账户进行交易，不得虚假宣传、诱骗客户等等。不得侵占挪用客户资金，不得操纵市场价格，不得虚设账户、虚拟资金进行虚假交易。最后是严格信息报送管理，杜绝刻意隐瞒重大风险等等。

　　我不厌其烦的把文件上的东西抄一份来说，这些负面清单不是马后炮，交易所一成立的时候就应当宣誓这些东西，避免多多麻烦，我自己认为重庆有十二三个交易所，每次七部委清，基本上两三个月清理完放行，因为始终会有的，不是马后炮凑上去，而是一成立的的时候就要交待，这五个方面10几条一个都不能违反，违反了不管私营的、公营的一概要受处罚。

　　第四方面，在银行理财的时候，我们各种非银行金融机构、影子银行机构搞资管业务的，包括我们搞金融，金融机构搞各种金融创新的时候，经常要使用的创新的武器是什么，其实就是六种工具，第一个就是高息揽存或者较高的利息、较高的回报，没有高息揽存，没有较高回报，金融之间互相拆借资金、各方面的融资都不会，包括P2P搞的也是用高息等。

　　第二个，就是刚性兑付。没有刚性兑付，你这些利息一年100%人家怕你连本都还不了，也不一定给你钱，如果有高息再加比较刚性的对付，资金就会源源不断的注入。这个刚性兑付既可以是这样的，也可能通过协议，比如说如果有利润首先还你的，利润多了我再有回报，我们优先劣后这类的概念。

　　第三个，资金池。资金池的好处就是可以把长长短短、先先后后的钱，各种路数的钱，都流到这个池里，实际上就像一个庞氏骗局，后边的钱还前面的，就这么滚动，滚动了以后第四个情况就出来了，便于资金错配，因为资金和吸引来的银行可能都是短期的，半年、一年、两年的理财资金，然后出口和投资可能都是三年、五年甚至十年，如果不失败这些投资就算都收回也有利润，但都是比较时间长的，这个资金流就错配了。我们本来错配也是一种智慧，完全不错配也不叫金融了。

　　再有，通道。这个通道是什么概念呢？假如我们说有18种，我们横坐标上有十八种金融的牌照，银、证、保，信托、保理、租赁、小贷，我们所有的影子银行金融工具国家持牌的，假如有18种，这18种都是通道，如果这18种跟工业企业真正发生了创新，那没有什么创新，就是牌照业务合理的接口。所谓金融创新，是把银、证、保其他的金融资金通过信托作为一个通道，转到了某个企业，就是这个企业得到了资金是这个金融机构的，但这个资金的来源可能是其他金融机构的，这种通道能够是多通道的叠加，叠加到某个，最后这个资金的来源性质都变了。

　　再有一个，嵌套。一般嵌也是合理的，也是智慧，但是如果把三五个嵌套在一起，最后感觉都没有了，底数都不清了，那就是会出现巨大的风险。

　　我讲这个意思，当我们横坐标上有18种金融工具、金融牌照，纵坐标上有6种组合，就是说高收益、刚性兑付，或者还有嵌套、还有通道，还有资金池、还有错配，这6种东西组合的时候，如果你组合成一个产品，信用比较好，杠杆基本合理，风险不大，又得到了应用，那么智慧，金融创新就干这个，但是如果创造的产品底数不清、杠杆极高、风险极大，最后爆炸了把大家都害了，这种就要清楚。从这个意义上讲，所谓的金融去杠杆，在衍生产品里边，在银行理财的里边，在非银行影子银行的资管领域，银监会对三套利、四个不当等发了一个文件，这个政策符合负面清单的原则。前不久又看到一行三会对资管业务搞了非常具体的负面清单，我也觉得非常好，我相信在“一行三会”的领导下、各个地方政府的领导下，我们金融业监管、防风险、去杠杆是一定能做的非常好。（原标题：最反对网络小贷、P2P的黄奇帆为何给马云、刘强东等批了网络小贷）想获取更多财经资讯，请关注财经365！