从百年维度的经济社会大周期来看，我对未来中国经济走势有三大判断：

1、未来政策的重心目标是出清经济金融化杠杆化的旧发展模式，发展制造业为基础的实体经济，调节收入分配，实现共同富裕。

如果一个国家不大力发展科技创新和生产制造，而是产业外迁、产业空心化，自己过度依赖金融杠杆、超前消费、过度举债，将会导致经济竞争力的下降，收入分配不均，以及金融风险隐患。2008年美国次贷危机、2010年欧洲债务危机，都是前车之鉴，这也就是为什么美国现在要重新吸引制造业回流。现在，美国清醒过来，试图开始扭转这个局面。

而中国自2001年加入WTO之后的快速崛起，很大程度上受益于制造业的高速增长，成为世界工厂。当然，房地产金融化也埋下了隐患。

因此，出清金融杠杆、出清地产债务、出清落后产能的旧发展模式，回归实体经济和制造业，回归共同富裕，这是中国新发展理念，也是未来的大趋势。

2、未来的大势是七大关键词：公平、安全、实体经济、自主创新、生态环境、高质量发展、顺势而为。

后面我们还将重点讲。大家记住这七个关键词，看清宏观趋势，把握时代机遇，顺势而为，选择优于努力。

3、我们可能正站在新周期的起点上，全球经济社会的低谷往往酝酿科技创新、商业模式、经济制度和产业浪潮的新一轮革命，新基建、新能源、新国潮、新消费等酝酿蓬勃生机，这是失望的冬天，也是希望的春天。

实现中国式现代化的关键是，发展制造业为基础的实体经济，推动科技自主创新解决卡脖子，调节收入分配以实现共同富裕。

因此，我对中国企业家的建议是：为制造业、科技创新、实体经济、乡村振兴、三次分配等多做贡献，做出新的贡献，成为新时代的张謇，实业报国。这是中国新发展理念决定的，也是经济社会大周期决定的。

未来实体经济发展重心仍然在数实融合。二十大报告提到，把发展的着力点放在实体经济上，也要加速建设数字中国。

之前我走访过多家企业，明显感觉不论是煤炭、钢铁这些传统行业还是新能源这种新兴行业，都有巨大的数字化、智能化转型需求。在我和企业家们深入沟通后发现，这些实体企业需要的不仅是IT技术支持，而是真正在制造业的痛点上解决问题。你要了解制造业复杂的场景，还要了解产业链供应链的关键难点，在上面提供切实的方案。

究竟什么企业，才能真正为有转型需求的实体经济企业去赋能？这里我要提到双实企业。什么是双实企业？第一个“实”，是企业本身起家耕耘于实体经济，也是智能化转型的先行者；第二个“实”，是企业有能力为其他实体经济数字化、智能化转型赋能。

双实企业可以在推动实体经济数字化转型中发挥引领性作用，因为他们拥有丰富的智能化转型经验，可以把自身积累的创新技术成果、对制造业场景的理解、转型的经验与能力，打造成通用解决方案，结合各行各业智能化转型的具体需要来解决问题。拥有双实特质的企业并不多，弥足珍贵。

联想集团、浪潮、海尔都是双实企业的典型代表。就拿联想集团来看。他自身是一家高科技制造的实体经济企业，在全球180多国家地区有30多家制造基地、经营近四五千亿体量的实体业务。联想从2011年就开始智能化转型，是业内最早一批，自主研发的智能供应链管理系统，能需求预测、智能排产、智能质检、智能物流，帮全球2000多家供应商实现了数字化，这就是三年来联想业绩逆势增长的后盾。8次入选Gartner全球供应链25强，是亚太地区唯一上榜的高科技制造企业。

2019年后，联想向新IT转型，把他的能力经验、对制造业场景的理解，赋能更多实体经济企业的智能化。新能源时代，像宁德时代这样的企业亟需扩张产能，老IT系统不堪重负，需要数字智能化的新IT支撑。联想作为智能化先行者，对业务高速扩张期的供应链管理有丰富的经验，帮客户提供了智能转型规划、新IT架构升级，设备运维效率大幅提高。联想也利用自己海外建厂和几十年的全球供应链管理经验，为客户在匈牙利工厂的智能化建设提供了新IT服务。

2022年，尽管经济环境充满挑战，联想还投资了40亿，在天津、深圳建立了零碳工厂和新IT智能工厂，带动了区域经济发展。最近我一直呼吁“是该全力拼经济了”，以联想为代表的双实企业，在后疫情时代对于拼经济将发挥重要作用。这种具备智能化经验的双实企业，是中国数实融合、产业升级转型、实体经济迈向全球价值链中高端的强大动能。

第三大预测：全球正迎来高成本的大通胀时代，能源、粮食、劳动力、资金、贸易、引进技术等的成本都在上升，世界经济从过去几十年的“高增长、低通胀、大缓和”黄金时代进入“低增长、高通胀、大动荡”黑铁时代，也可称为“后全球化时代”，这既带来重大挑战，也带来重大机遇

2022年，全球金融市场最让人惊心动魄的大事件是，美联储以40年来的最大力度加息收紧货币，一年时间加了7次息，其中4次加息75BP，堪称史诗级加息周期。

美元是全球主要储备货币，美联储掌握着全球流动性的阀门，历史上每次美元周期均兴风作浪搅动全球，这次美联储激进收紧货币导致全球金融市场动荡、资本回流美国本土、全球经济面临新一轮衰退。

为什么美联储如此激进地收紧货币？因为美国面临着史无前例的大通胀，10月美国CPI高达7.7%，中国是多少呢？2.1%，美国通胀水平是中国的3倍！

为什么美国出现了如此高的通胀？

很重要的原因是2020年美联储的直升机撒钱式超发货币。

2020年美国为了应对疫情带来的经济衰退，同时，川普为了拯救任期内低迷的支持率，选择了无上限QE和直升机撒钱，什么叫无上限QE？就是政府开怀畅饮式印钞票，直到把经济拉起来，这段时间，什么赤字货币化、现代货币理论（MMT）等流行一时，好像找到了经济增长的永动机一样，似乎只要货币放水，一切经济问题都能迎刃而解。2020年，美国广义货币供应量M2增速一度高达25%，十分惊人。

但是，出来混，迟早要还的，诺贝尔经济学奖得主弗里德曼说过一句话：“通胀在任何时间任何地点都是货币现象”。

2020年美国无上限QE和直升机撒钱式的超发货币，终于在2022年“结出硕果”，美国面临史无前例的接近两位数的通胀水平。于是，美联储不得不采取了40年来最大力度的加息进程收紧货币，这导致了全球的经济金融动荡和汇率贬值，印证了那句老话，“美元是我们的货币，你们的问题”。

有的同学可能会问，美联储超发货币，难道就没人管管吗？美联储超发货币不是一天两天了，是长期现象，是普遍现象。

在这里，给大家简单普及一下货币的历史，帮助大家看清金融世界的真相。最早全球货币体系是贵金属本位，因为金银储量和生产有限，所以不存在货币超发。1945年美国作为二战后最大的战胜国，制定了“美元-黄金本位”，也就是布雷顿森林体系，美国承诺1美元兑35盎司黄金，世界各国货币与黄金挂钩，于是美元成为全球主要储备、结算、交易货币。但是到了后来，美国国力下降，加上美国不断超发货币，法国等国家开始怀疑美元能否兑换黄金，开始把美元储备大量兑换成黄金运回国内。面对超发货币带来的无法兑换黄金困境，美国前总统尼克松在1972年宣布美元不再与黄金挂钩，于是，人类社会进入到信用货币时代。什么是信用货币？就是以前印钞票受黄金约束，现在不用了，想印多少印多少，于是全球正式进入货币超发的大时代，世界各国都开足马力印钞票。因为政府筹集收入无非三种方式，增税、发债和印钞票，增加税收很难通过，发债是要还的，而印钞票既不要还，还无声无息的向民众收了税，超发货币也是一种变相税收，“铸币税”，所以世界各国越来越依赖超发货币来征收铸币税，这就导致了过去几十年全球资产价格和通胀水平的大幅上升。

2001-2020年巴西、印度、阿根廷、墨西哥等十个发展中国家平均广义货币增速14.3%，什么概念？就是以14.3%的速度印钞票，对每个人意味着什么？意味着现金类资产以每年14.3%的速度在贬值。

2001-2020年美国、英国、加拿大、澳大利亚等十个发达国家的平均广义货币增速是6.6%，好像不高，但是大家不要忘了，发达国家的经济增速也不过1%-2%，这就意味着过去20年发达国家以每年4个百分点以上的速度超发货币。

中国毫无疑问是世界上控制货币最好的国家之一。

过去40年，中国广义货币供应量年均增速大约15%，中国经济增速年均9%以上，好于世界上绝大部分国家。

给大家出道题目，80年代什么叫有钱人？1、千万富翁，2、百万富翁，3、万元户。是的，80年代有钱人叫万元户。根据交易记录，80年代1万元可以在北京买一套四合院，现在能买什么？一平米都不到。

所以，货币超发这件事，短期是察觉不到的，长期非常惊人。

这对我们的启示是，人类社会进入信用货币时代以来，超发货币是普遍现象，只是程度大小不同而已，所以我们每个人都要有资产配置的观念。我经常讲，投资在长期就买硬通货类的资产，三大硬通货，什么是硬通货？就是在长期能够对抗通胀、跑赢印钞机的资产。

投资是认知的变现，财富自由从改变自己的认知开始，推荐大家看看《实战经济学》，一本改变我们认知、掌握科学投资方法的书，现在是京东、当当各大平台的销冠。同时，我们将启动泽平宏观商学院，进行实战经济学的系统培训，带着大家去看企业，去寻找爆发式增长的大机会。

放在更长期的视角来看，全球正迎来高成本的大通胀时代，能源、粮食、劳动力、资金、贸易、引进技术等的成本都在上升，这不仅有货币超发的因素，还有逆全球化和贸易保护主义的因素。

大家知道过去几十年，全球经济处在“高增长、低通胀、大缓和”的黄金时代，全球化带来了世界经济的繁荣，俄罗斯中东廉价的能源，中国廉价的商品，美国廉价的美元，构成了这个黄金时代的三大支柱，但是这三大支柱都被破坏了，破坏它的正是逆全球化。

2018年以来，全球化所依赖的国家之间的相互信任被破坏了，贸易摩擦导致来自中国的商品价格上涨了，地缘冲突导致来自俄罗斯的能源价格暴涨，高通胀逼迫美联储采取40年来最大力度的加息政策收紧货币，于是廉价美元时代也终结了。

大通胀时代来临，为了对抗通胀，全球不得不收紧金融货币条件，这将大大的冲击全球经济和金融市场，部分市场和机构的“明斯基时刻”到了。“明斯基时刻”是以美国经济学家海曼·明斯基（Hyman Minsky）的名字命名。他认为经济长时期繁荣可能导致债务增加、杠杆比率上升，进而从内部滋生爆发金融危机的风险。

经济好的时候，投资者过于乐观，倾向于承担更多风险，随着经济向好的时间不断推移，投资者承受的风险水平越大，直到超过收支平衡点而崩溃，这个临界点就是明斯基时刻。

1991年日本泡沫破裂、1997年亚洲金融风暴、2008年次贷危机，都是著名的明斯基时刻。

过去人们享受着全球化的红利，经济一片繁荣，现在逆全球化，商品、能源、货币的成本都上涨了，为了对抗通胀，各国不得不收紧货币，金融市场的“明斯基时刻”一触即发。

那么，在这个高通胀时代，我们该怎么办？如何才能让我们的资产保值增值？如何实现财富传承呢？

诺贝尔经济学奖得主哈里·马科维茨有一句经典名言:“资产配置是投资市场唯一的免费午餐”。就是找专业的团队，做专业的资产配置和财富管理。

国内的财富管理市场发展非常快，出现了一些非常有特色、有潜力的机构，比如说新湖财富，开创出一条既与国际标准接轨、又符合中国客户需求的资产配置模式。

有几个突出的特色：

第一，以服务为导向。在行业率先提出了以资产配置为核心，以精品化管家式服务为路径的“泓湖百世财富管家”，为客户做配置、做服务，而不是单纯的卖理财、卖产品。曲光董事长说“财富管理行业未来竞争的决胜之处，就是用精品化管家式服务帮助更多人过上美好幸福的生活”。

第二，打造生态。新湖财富在行业率先提出了打造财富管理、健康管理和公益慈善“三大生态圈”。“三大生态圈”要解决的是资产配置与财富的保值增值和传承，身体的健康、长寿，以及通过公益慈善践行社会责任。

第三，研究立身。在行业率先建成了开展宏观经济、资产配置、财富管理专业研究的高端智库植信投资研究院，让资产配置和财富管理有了大脑；率先建成了具有“全球视野 中国情怀”的泓湖百世全球家族办公室，服务财富的有序传承；积极顺应监管、拥抱市场，以“巨源投资”为阵地，落地标准化产品。

第四，担起社会责任。以环境、社会、治理为核心的 ESG ，是新湖财富一直以来坚持的道路，坚持绿色发展，引领财富管理行业合规经营，大力开展投资者教育，积极履行社会责任，践行公益慈善。

目前新湖财富正在积极推动建立财富管理行业的 ESG 标准体系，让整个行业更加健康、合规、稳健发展，为我们每一个人带来更高质量的专业的资产配置和财富管理管理服务！

第四大预测：2023年面临美元周期、世界经济衰退、成本推动型通胀、新旧增长动力转换等形势，在新发展理念指引下，中国式现代化起航，未来中国经济七大关键词是：公平、安全、实体经济、自主创新、生态环境、高质量发展、顺势而为

凡事物极必反，否极泰来，事情正在起变化。放在中长期的角度，市场投资者可以对中国经济未来前景边际乐观起来。

未来一年中国经济和资本市场最大的逻辑和机会是四个字：困境反转。大家记住这四个字。

过去压制中国经济和资本市场的主要是四大因素：美联储强力加息收紧货币、疫情反复、房地产市场调整、民营经济信心不振。

现在这四大因素均在边际改善：一、美国通胀水平高位回落，美联储加息节奏预期放缓，美元强势周期已是强弩之末，这是重大方向性利好。

二、出台优化疫情防控工作的措施，未来将更加科学。对于那些处于极度困境的行业，估值创历史新低，从长期来看，有黄金般的投资价值。

三、支持民营房企债券融资的金融16条和“三支箭”已经箭在弦上，传递出三好生还是要保的，房地产的政策拐点已经出现，是该出手稳楼市了。预计这一轮大部分的民营房企可能出清，但是中国城镇化还有15个百分点的空间，将会重演剩者为王的故事。

四、推动平台经济完成专项整改，提振民营经济信心，为创新和就业作出贡献。民营经济在国民经济中具有重要意义，发挥了“56789”的重大作用，民营经济信心的提振有助于恢复市场经济的活力和经济增长的动能。

我们对未来世界经济三大判断：第一大判断，欧洲有可能爆发全面经济金融危机，提防欧债危机重演，部分新兴市场国家可能也难逃一劫；第二大判断，全球经济正在开启新一轮深度衰退，美国经济也难以幸免独善其身；第三大判断，如果作出科学应对，中国经济有望重新引领全球，关键是科学防控、新基建、新能源、民营经济重获信心、平台经济发挥创新作用、稳楼市房地产软着陆等。2023年中国经济将再度归来！

顶部靠理智，底部靠信仰 。没有人可以靠做空自己的祖国致富，越是在关键时刻，越要和她站在一起。

展望2023年，中国宏观经济形势将呈五大趋势：

一是这一轮美元强势周期进入强弩之末。由于2022年美联储采取了40年来最大力度加息来对抗通胀，所以美元指数创新高，欧元、英镑、日元等汇率普遍贬值，人民币兑美元汇率也出现了一定贬值。同时，持续大幅加息，也给美国经济增加了压力，美国房屋销售、消费者信心指数等均出现回落。我们预计2023年将会看到美国经济明显放缓，为防止经济硬着陆，美联储加息放缓，美元指数回调将为全球资本市场迎来反弹的机会，人民币汇率将重新回到升值通道。

二是全球经济正在开启新一轮深度衰退。美联储激进收紧货币，给2023年的美国增加了经济衰退风险。欧洲经济面对高通胀、加息、地缘冲突、能源成本上涨、资本流出等压力，经济出现明显衰退，不少产业因为无法承受过高的能源成本而外迁。总的来看，2023年的世界经济形势比较严峻，中国的外需和出口面临挑战。

三是成本推动型通胀还将处在相对高位，呈现“滞胀”特征。主要原因是之前美欧过度超发货币，地缘冲突，以及逆全球化导致来自中国的廉价商品、来自俄罗斯的廉价能源时代一去不返。

四是新旧增长动力转换。沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春。在房地产大开发时代落幕以后，新基建、新能源、新一代信息技术、数字经济、人工智能等正在酝酿新一轮技术变革。

五是中国经济逐渐筑底，并有望重新引领全球。2023年中国经济能否复苏，取决于扩大内需政策力度、新基建新能源增长和稳楼市。

因此，2023年世界形势仍然动荡，但只要我们科学应对，推进新一轮改革开放和扩大内需，提振市场信心，未来最好的投资机会就在中国。

放在更长远的视角，在新发展理念指引下，中国式现代化起航，2023年以及未来10年中国经济社会发展的大趋势，我认为有七大关键词：

公平：包括共同富裕、乡村振兴、三次分配

安全：包括粮食安全、能源安全、供应链安全、技术安全、信息安全

实体经济：包括高端制造、金融服务实体经济、房住不炒

自主创新：解决卡脖子技术、发展大国重器、鼓励企业加大科技创新、北交所、注册制

生态环境：包括绿色经济、双碳承诺、新能源

高质量发展：更平衡、更可持续

顺势而为：适者生存

大家记住这七个关键词，看清时代趋势，把握时代机遇，顺势而为，选择优于努力。

作为企业和个人，如何抓住未来机遇呢？不要以为这些只与新兴产业、高科技企业有关系，实际上，其实已经有不少传统行业的企业走在探索创新的路上。

就拿国内户外品牌——探路者来说，众所周知，已经成为户外专业品牌的佼佼者，那你们知道探路者在芯片领域、载人航天项目也都有参与吗？2012年的时候，探路者就建立了国内领先、完全自主知识产权的“极地仿生科技平台”，南北极考察、神舟系列载人航天等国家级项目都有它的参与，十多年来持续为国家项目提供装备保障，这说明探路者的实力和品质得到了高度认可。

2021年他们收购了北京芯能，一个在国内LED技术处于领先水平的芯片设计和制造企业。一个户外品牌龙头企业主动进军芯片领域，打造“户外+芯片”双主业发展模式，是顺应国家补链强链、加快芯片国产化的战略需求，也是企业谋求发展第二增长曲线的积极创新，现在也开始量产供货了，成为传统服装品牌进军高科技的典范。

大家都知道，中国茶道博大精深，就在上个月，“中国传统制茶技艺及其相关习俗”在教科文组织申遗成功。但长期以来，中国茶行业的生产加工就是典型的“经验思维”主导，通常是“师徒相承，口传心授”，很难做到高效、稳定的传承，更不用说标准化、规模化地生产了。这个难题一直困扰着传统制茶人。

想生产出高品质的中国茶，就要依托现代化。在这里不得不提到小罐茶，一个将传统制茶工艺和现代科技结合起来的现代派茶企。在数字化的浪潮下，小罐茶以科技为媒，用独创的“科学做茶”体系，赋能茶行业的高质量发展。