财经365（www.caijing365.com）2月9日讯：股票-医药股能追吗？A股医药投资逻辑！

涉及细分板块：中药、生物制药、原料药、医疗器械、医药流通

最近由于疫情的影响，很多原本在低位趴着的医药股短期得到快速拉升，300医药指数距离2018年高点只有百分之十几的空间，药品降价依然是未来的大趋势。

疫情新增确诊人数也出现了大幅回落，相信疫情拐点可能很快出现，即使后期有反复，对于医药股也是一个逢高卖出的机会，这个时候再去追相关概念股是不理智的行为，没有一家公司能发国难财！

对于A股医药行业投资逻辑和机会，我的总结如下：

中药

中药是A股医药市场特有的细分行业，很多公司都拥有国家保密配方。疗效上看，各有不同，科学性上很难被完全证实，所以前些年炒的比较厉害，最近几年市场的关注度越来越低。

曾经的医药一哥云南白药已经远远的被恒瑞甩在身后，恒瑞的最新市值将近是云南白药的4倍，曾经的中药龙头康美药业、东阿阿胶分别爆出三年虚增资金886亿和2019年业绩预亏3个多亿，中药行业前方困难重重。

目前来看，往消费品扩展是一个不错的方向。云南白药牙膏就是典型的成功案例，目前云南白药牙膏收入占公司总收入半壁江山，主营业利润更是超过了八成。

同理还有白云山旗下的凉茶，世界饮料巨头可口可乐最开始也是从事医药。所以未来对于中药公司的前景投资，重点是能否推出爆款相关的消费品。

生物制药（创新药）

生物制药（创新药）是医药行业中最有前景的细分板块，没有之一。不管是肿瘤药，心血管、还是血液制品、基因工程类，本质上来说是科技行业，是国家重点鼓励和发展的七大战略新兴行业之一。

核心竞争力在于研发实力和投入，这类公司不管是A股还是美股股都有相对较高的估值，比如A股中的恒瑞医药，自从我关注它以来，动态估值（PE）就从来没有低过40倍，这对于那些总想等到十几倍估值的投资者就基本上没有机会，最近几年估值都在60倍以上，而且价格十分坚挺。

这类公司的核心竞争力，本质上代表一种天然的市场垄断，产品自然能够获得更高溢价，而且从行业发展的角度来看，也会倾向于鼓励，以便公司能有更多的资源和财力投入下一轮研发中。

股票-医药股

原料药（化学药）

原料药（化学药）是化工股的一个分支，主要看的是产品价格变动对于公司盈利变动的影响。在A股炒作中叫“涨价概念股”，这两年最常见炒作就是“维生素涨价概念”，代表公司新和成、浙江医药等。

原料药（化学药）其中还有一个重要组成就是常规药，也就是我们在药店里都能买得到的日常用药，这类药品一般需求比较稳定，而且价格变动不大，制药公司的议价能力也比较弱，容易被替代，况且在药品降价的大背景下，未来投资前景很一般。

医疗器械

医疗器械行业涉及到医药、机械、电子、塑料等多个行业，是一个多学科交叉、知识密集、资金密集的高技术产业。

从市场的角度来看，医疗器械有点类似快消品，只是消费人群不如消费品，一般只是特定的患病人群，比如糖尿病人群定期测血糖，注射胰岛素等。还有一些更高端，比如器官移植替换等。

医疗器械和设备的发展与医院息息相关，目前中国的医院和医疗资源相当稀缺，还有很大的市场空间，说是“黄金十年”都不为过，只是还在不断的探索中。

医药流通

医药流通，通常就是指我们说的药店连锁。在国内主要城市除了便利店之外，应该就是药店最多了。以连锁超市为代表的经营模式在国内的发展也已经告一段落，前不久家乐福中国48亿卖身苏宁，说明躺着赚钱的时代已经远去。

以前开个超市或者药店就能赚钱，而且还能不断的往其他城市扩展，放大经营规模，现在城市药店基本饱和，每年的增速相当有限，所以这类公司的波动基本上和行业指数差不多。不过，未来线上药店和线下药店联合发展，估计能有公司突出重围，目前还没有看到清晰的苗头。

未来医疗医药行业的投资，创新药、医疗器械的机会远远大于原料药、医药流通，中药的发展要寻找往消费品方向的突破口，否则很难有成长性。更多资讯，关注财经365股票或“财经365网”微信公众号看财经深度爆文！