财经365（www.caijing365.com）8月31日讯：今天大小指数冲高回落，尾盘集体翻绿，两个现象值得关注，一是两市成交量重回万亿，二是北上资金全天保持净流出80.26亿。

机构继续抱团白酒、食品为代表的大消费板块，茅台一举新高，全市场，只有机构的资金最廉价，募集资金后支援老产品的建仓标的，也就是抱团合情合理。但大家可以想想年初半导体的抱团上涨，其后是V型反转的腰斩杀戮，背后则是管理层控制科技类ETF发行“断水”之举。

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也就是说，抱团终止之日，管理层是有发言权的，所谓衙门的刀，看需要。北上资金的流出，目前看起来是非常技术的，在震荡区间的高抛低吸之举，但背后的因子，可能并不能被我们知晓，毕竟外资的消息比我们灵敏的多。这个因子必须持续观察，如果持续性流出，指数级的突破就别想了。

指数不上最关键的原因就是管理层不需要它上，目前位置注册制已经在创业板铺开，股票想怎么发就怎么发，没有理由把股市搞上去制造风险，且憋着吧。所谓风险，未来可能还在是美股上，A股跟跌不跟涨的属性决定了，未来美股的风险必然传导到Ａ股。

应对这种行情的策略，最重要的是淡定，以配置的思路应对，别去追涨杀跌，在一个大震荡区间追涨杀跌是自杀行为。其次，做好资金管理，考虑最极端的情形，别把自己当超人。

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