久违大涨,能否持续?券商火速解读!
2024-02-07 08:47
来源:券商中国
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2月6日,A股出现大反攻,上证指数大涨超3%,深成指、创业板指暴涨超6%。 在多名券商分析师看来,这与近期监管层为稳定资本市场预期持续加码政策相关。受益于“对症下药”,A股市
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  2月6日,A股出现大反攻,上证指数大涨超3%,深成指、创业板指暴涨超6%。

  在多名券商分析师看来,这与近期监管层为稳定资本市场预期持续加码政策相关。受益于“对症下药”,A股市场终于迎来回暖。

  展望后市,券商分析师认为,无论从基本面流动性还是估值角度看,市场底部特征出现;同时中央汇金的出手,亦极大程度缓解市场流动性困局。从上述角度看,行情有望企稳回升。

  政策有效刺激反弹

  2月6日在多重利好政策刺激下,A股市场实现飘红,全天成交额为9362.6亿元,是近两个月以来的新高。多个主要指数大幅上涨,其中,上证指数收涨3.23%,报2789.49点;深证成指和创业板指均大涨逾6%。

  这与1月低迷的市场情绪形成较大反差。数据显示,A股在今年首月延续震荡表现,沪指1月跌6.27%;创业板指跌16.81%。

  国金证券首席策略分析师张弛表示,2月6日市场反弹的原因是政府对两融、质押及量化对冲等交易的调控力度提升,叠加政府“救市资金”入场,抑制市场“非理性”调整。

  据悉,近日以来监管层密集发声。证监会表示要严惩操纵市场恶意做空;引导券商保持平仓线弹性;同时召开座谈会强调提升上市公司投资价值。中央汇金公司则称将持续加大增持ETF规模和力度。

  中泰证券首席策略分析师徐驰表示,中央汇金“真金白银”增持市场指数ETF有助于稳定市场,缓解市场投资者信心转弱态势。一方面,汇金作为市场中长期资金强调“充分认可当前A股市场配置价值”,或引领带动市场价值修复;另一方面,本次汇金增持强调“持续加大增持力度、扩大增持规模”,向市场传递出持续维稳的态度。

  申万宏源策略团队谈到,管理层针对短期资金面压力对症下药,市场迎来风险偏好提升契机。近期以来管理层稳定资本市场预期政策加码,更直接地表达控制风险的决心,维稳资金力量得到了更广泛的支持。

  两融和股票质押风险有限

  前期市场下跌引发投资者对两融风险以及股票质押风险的担忧,证监会近日“以正视听”并引导券商有所作为,有助于稳住市场情绪。而多名券商分析师亦认为“风险可控”。

  据证监会透露,今年以来股票质押违约强平金额合计2740.32万元,占市场日成交额的比重很小。而“两融”的融资业务方面,1月以来全市场累计平仓金额约9亿元,占融资规模的万分之六,且标的和投资者都高度分散。

  中信证券量化团队分析称,自2018年起,随着股票质押行为的不断规范,股票质押风险持续出清。截至2024年1月26日,质押规模明显缩减,整体风险显著下降;结构上看,平仓风险或主要集中于大市值公司,由于大市值公司较低质押比例及或较优的补充质押能力,股票质押风险可控。

  开源证券非银团队在分析两融业务时表示,中证金披露2月2日全市场两融业务维持担保比例为226%,距离券商平仓线130%空间较大,且跌破平仓线客户往往通过补充保证金或减仓方式来提升维保比例,少量跌破平仓线客户减仓对市场影响有限。

  券商分析师看好后市表现

  随着政策持续加码,展望中短期行情走向,多名券商分析师相对乐观。

  华福证券首席经济学家燕翔谈到,当前位置坚定看好后续市场表现,随着政策效果陆续释放,行情有望企稳回升。

  他解释,无论从基本面流动性还是估值角度看,市场底部特征都非常明显。一是上市公司业绩底大概率已经出现,2024年上市公司的盈利上行有望。二是当前A股整体估值已处于历史底部区域,截至2月5日万得全A指数市盈率为14.5.市净率为1.28倍,均处于2010年至今历史底部区域。三是流动性宽松,有望催化分母端行情,截至2月5日我国1年期和10年期国债利率分别为1.88%和2.40%,比去年底分别下行20bp和16bp,且当前处于2010年来历史低位。

  前述中泰证券首席策略分析师徐驰表示,中央汇金在市场底部扩大ETF增持范围,代表着国内中长期资金对股票市场的呵护态度,极大程度上缓解因为雪球敲入、两融压力及股权质押风险引发的市场流动性困局。再结合当前A股市场的估值水平位于低位,后续A股超跌反弹的春季行情或将延续。

  国海证券策略首席分析师胡国鹏谈到,当前伴随中证500、中证1000雪球产品的敲入逐步进入尾声,国家队出手平抑市场波动,市场卖空力量缓解,抑制市场反弹的诸多因素解除,不宜过度悲观。更多股票资讯,关注财经365!

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