科创板的发行定价新规将会实施。

  龙图光罩在7月17日晚上发布了《首次公开发行股票并登陆科创板初步询价公告》。这是“科创板八条”出台后，首个成功上市的股票，也是首家在发行定价阶段符合剔除3%最高报价比例条件的科创板股票。

  今年6月19日，上海证券交易所表示，科创板将实施试点，统一执行最高报价剔除比例为3%，之前的剔除比例只有1%。市场人士说，这一调整预计能更好地剔除部分投资者的策略性报价，并对买方整体报价心理产生影响，有助于减少网下投资者的“搭便车”报高价的冲动，将推动新股合理定价。

  首次订单享有3%的折扣

  根据安排，龙图光罩将在7月23日开始进行初步询价，然后在7月26日进行网上申购。

  公告中特别提醒投资者注意高价剔除机制，龙图光罩。

  根据初步询价结果，发行人和主承销商将对所有符合条件的配售对象的报价进行排序。排序规则为：按照拟申购价格由高到低排列，同一价格下按配售对象的拟申购数量由小到大，同一价格和数量下按申报时间由后到先，同一价格、数量和时间下按照上交所互联网交易平台记录生成的配售对象顺序从后到前排序。同时，在剔除不符合要求的投资者报价后，会截取报价最高部分配售对象并剔除其报价，不超过符合条件的所有网下投资者拟申购总量的3%。

  根据2024年6月19日发布的“科创板八条”以及《上交所负责人就科创板试点调整适用新股定价高价剔除比例答记者问》，本次发行将实施最高报价剔除比例3%。当拟剔除的最高申报价格部分中的最低价格与确定的发行价格相同时，则对该价格的申报可不再剔除。剔除部分不得参与网下申购。

  据了解，这次私下发行的每个投资对象最多可以购买900万股股份，占私下初始发行总量的48.15%。私下投资者和他们所管理的购买对象必须严格遵守行业监管要求，加强风险控制和合规管理，审慎合理地确定购买价格和数量。

  龙图光罩专注于研发、生产和销售半导体掩模版，是国内独立第三方半导体掩模版厂商中稀有的一员。

  合理定价是非常重要的

  证监会在“科创板八条”中指出，将优化新股发行定价机制，试点调整适用于科创板的新股定价高价剔除比例。

  同一天，上交所宣布，为了贯彻相关意见，更进一步限制网下投资者的报价，引导理性报价，在科创板尝试调整新股定价时的最高报价剔除比例。目前的业务规则和行业建议明确指出，最高报价可以剔除网下投资者拟申购总量的1%-3%，通常以1%的剔除比例为准。为了进一步限制网下报价，科创板将尝试统一执行3%的最高报价剔除比例。

  上海证券交易所表示，将会在未来的科创板新股发行及承销方案备案工作中，关注发行人和主承销商执行上述安排的情况。”

  据业内人士介绍，2019年科创板推出时遵循核准制，规定最高报价剔除比例不低于10%，然而，由于买卖双方力量失衡，曾出现“抱团压价”现象。为解决网下投资者重策略轻研究、为博入围“抱团报价”、干扰发行秩序等问题，2021年9月，在中国证监会指导下，上交所对新股发行定价相关制度规则进行调整，明确规定科创板的最高报价剔除比例为“不超过3%”。此外，上交所第二届科创板股票公开发行自律委员会还研究了促进科创板股票发行承销业务规则修订实施平稳过渡的措施，并提出了行业倡导建议。其中，规定在规则调整初期，高价剔除比例也不低于1%，以避免新股定价走向另一极端。

  根据新的监管规定和行业倡议，网下询价环节的高价剔除比例可以在1%至3%之间，具有一定的制度灵活性。但由于发行人和主承销商通常更倾向于选择较低的剔除比例，实际操作中最高报价的剔除比例通常会被设定为1%。

  据市场人士透露，规则调整后，报价区间明显增大，原本报价都集中在一两分钱的情况得到了改变，投资者表达投资意愿更加充分。还有一些市场人士指出，按照最高报价1%的剔除比例，可以有效地阻止极端和异常报价的出现，但对于约束网下投资者整体高报价的力度可能不够。目前网下投资者普遍存在“报高价、博入围”的心态，这容易推高询价定价水平。更多股票资讯，关注财经365！