上周，美联储主席鲍威尔发出9月可能降息的信号后，全球金融市场的主要交易方向已开始围绕美联储的降息周期展开。在这种情况之下，各期限的美国国债收益率普遍下降，而美元指数也大幅下跌，达到一年以来的最低点。
目前，全球投资者的风险偏好有所提升，各类资金也在加速重新配置。周一，全球非美元货币普遍上扬，人民币汇率一度上升至7.11.同时，亚洲科技股、黄金和比特币等风险资产也吸引了大量资金，表现出强劲的上涨趋势。
非美元货币普遍上涨。
上周五，鲍威尔的讲话后，美国国债收益率出现下跌。本周一，亚洲市场交易期间，10年期美债利率继续下降，降至约3.785%，较两个月前的高点下跌近100个基点。当日，港元拆息利率普遍下滑，隔夜拆息已连续下跌六天，报3.21464%，创下四个月以来的新低，而与房地产按揭相关的一个月拆息利率经历七连降，报3.97345%，创自4月24日以来的最低水平。
美国国债利率大幅下滑的同时，美元指数明显下跌，已跌至100关口。上周，美元指数累计下跌1.70%，这是连续第五周下跌，自6月底以来，彭博美元指数累计下降超过4%。
与此同时，非美元货币普遍上涨，特别是今年上半年大幅贬值的亚洲货币纷纷回升。这些被低估的货币价值重归，MSCI新兴市场货币指数屡创新高，8月26日达到了1766点。
目前，人民币对美元汇率已经升至7.11.几乎完全恢复了年初的跌幅。8月26日，银行间外汇市场人民币汇率中间价上调了219个基点。根据中国外汇交易中心的数据，上周在岸人民币兑换美元累计上涨了312个基点，报7.1368;离岸人民币兑美元则上涨了470个基点，报7.1161.
此外，新加坡元涨至近10年来的最高点，日元汇率显著上升至143.44.创下自8月5日以来的新高。长期疲软的韩元汇率也大幅回升至1326.61.达到自3月份以来的最高点。
反弹力度最强的是马来西亚的林吉特，在今年2月创下26年低点后，最近已较该低点上涨了10%。同时，泰国的泰铢对美元汇率也在一个月内上涨了近5%。
投资者重新调整投资策略
在美联储降息的关键时刻，投资者的风险偏好显著增强，国际资金也在加速布局。例如，全球股票基金和比特币等风险资产吸引了大量资金流入，回流新兴市场的趋势尤为明显。
8月26日，亚洲股市整体走高，基准指标MSCI亚洲新兴市场指数上涨0.75%，创下一个月的新高，恒生科技指数则上涨近1%。比特币价格一度上涨1.2%，而上周已累计上涨7.4%。
这是鲍威尔近年来首次正式表现出鸽派态度，预计这将对全球风险资产产生积极影响。无论是贵金属、大宗商品还是全球股市，都将受益于美联储降息预期的形成。华福证券的首席策略分析师朱斌指出，美联储态度的改变对全球资产的影响主要体现在分母端。具体来说，如果美联储降息，全球资产的分母将减少，如果经济能够平稳过渡(即分子保持稳定)，那么全球资产价格有望上涨。由于中国的资本项目尚未完全开放，A股对美联储降息的反应可能相对较弱，但仍预期会跟随全球资产的上涨趋势。
在降息周期的背景下，港股展现出更大的弹性，特别是成长型板块，可能使其成为受益最明显的领域。需要关注的是，在美联储这一轮加息开始后，港股在2021年初已经见顶，随后主要指数最大跌幅约为50%左右，目前恒生科技指数的跌幅接近70%，成为全球估值洼地。因此，从今年年初至今，南向资金持续流入，截至7月底，南向资金净流入约为4172亿港元，超过了2023年全年预计的3188亿港元以及2022年全年的3863亿港元。
民生证券的策略分析师牟一凌在研究报告中指出，对于A股投资者而言，目前国内的无风险利率已经相对较低，这使得自2023年10月以来，海外无风险利率和海外投资者的净买入之间的关系变得不稳定。在美联储降息路径已经明确的情况下，伴随着美国房地产市场的恢复和全球制造业活动比例的上升，实物消费的增加是一个确定的趋势。而在供给受限的情况下，中国的资源生产企业的产能价值依然被低估。
贵金属价格大幅上涨。
8月26日，在美联储降息预期影响下，全球贵金属价格大幅上扬，基本金属普遍上涨，黑色系商品也多数迎来了上涨。其中，国际现货黄金价格突破了2520美元每盎司，COMEX黄金期货则超过了2560美元每盎司。白银市场表现同样强劲，国际白银现货成功突破30美元每盎司，COMEX白银期货达到了30.60美元每盎司。在国内市场，白银期货主力合约上涨近3%，而黄金期货主力合约上涨了0.91%。
目前，基金经理对黄金的看涨押注达到四年多以来的最高点。根据美国商品期货交易委员会(CFTC)最新发布的持仓报告，截至8月20日，对冲基金和其他大型投机者的黄金净多头头寸增加了7.8%，达到了236749份，这是自2020年初以来的最高水平。
根据全球黄金协会的数据，全球黄金ETF在2022年4月以来迎来了最强劲的一个月，7月份吸引了37亿美元的资金流入，这已经是连续第三个月出现资金增长。其中，西方国家的资金流入表现突出，促使全球黄金ETF的总资产增至2460亿美元。
天弘上海金ETF联接基金的基金经理沙川表示，黄金的真正趋势可能会在首次降息后出现。特别是在地缘政治冲突加剧的情况下，这可能会进一步推动黄金价格上涨。在中长期来看，当前国际关系仍以对抗为主，而美国的债务问题也依然严重。全球格局正在向多元化发展，各国央行增持黄金的预期依然存在。更多股票资讯，关注财经365！
