中信建投：在化债背景下，资产重估仍需持续关注。
中央政府正在加强化解地方隐性债务的工作，通过一系列措施，如政策支持、债务置换和特别国债等，来缓解地方债务风险，并引导债务朝正常化方向发展，从而促进经济的高质量增长。在化解债务的背景下，相关主体，如地方资产管理公司、城镇和农村商业银行，以及与政府业务关系密切的行业和企业，预计将直接受益，进而改善资产质量和提升估值。同时，化债工作有望与地方国有企业的并购重组协同进行，因此建议关注那些具有高整合潜力的地方国企。
国泰君安：市场仍将围绕增量政策预期进行博弈。
我们认为，在人大会后，政策分歧有所减小。但在年底经济工作会议之前，市场仍会围绕2025年的增量政策预期进行博弈，这将导致行情出现震荡和轮动。市场仍会经历反复波动，而方向性的决策将会在年末作出。政策的走向是否能够从“扩展货币”转向“扩展信用”，将是行情能否再次上涨的关键因素。
海外靴子落地，国内财政政策加力，下一阶段增量政策方向已明确，利好化解债务和扩大内需等主要领域。化解债务有助于改善公司资产质量，建议关注建筑、环保和信创行业。扩大内需方面，可以推荐零售和港股互联网行业。同时，既然“政策底”已显现，长期具备竞争力并在2025年有望逐渐触底并加速行业淘汰的领域则有望迎来机遇，这也是市场在震荡调整过程中可以布局的方向，包括电子、汽车、工程机械和新能源。此外，在流动性宽松的环境下，之前股价表现平平的电信运营商及铁路公路行业有望出现反弹。
中金公司：对大盘的成长型风格持积极看法。
展望未来市场走势，首先，当前的宏观预期差指数显示经济预期差对股市的影响为看涨，我们认为宏观经济对股市的支持力度相对较强。其次，从估值水平、市场情绪和资金流向三个方面构建的左侧择时指标体系目前呈现中性倾向，我们预计股市在接下来的几周内可能会以震荡行情为主。
另一方面，本周反映指数阻力与支撑强弱的QRS指标在大多数跟踪的指数中显示出看跌信号，这让我们认为市场可能难以实现大幅度上涨。最后，从成交量的角度来看，多数宽基指数的成交额综合得分较高，我们认为成交量能够对市场起到一定的支撑作用。
综合考虑宏观环境变化、指数走势、成交分布和技术指标表现等因素，我们认为当前A股具备一定的宏观预期支撑，微观结构则相对中性，成交量对市场形成了一定的支撑，未来应关注结构性行情。在风格轮动方面，我们在11月份对大盘成长风格持相对乐观的看法。
广发证券：建议关注两种关键的选股策略。
财政层面上的风险化解措施(如债务处理、资产收购、银行注资)正逐步得以落实，一些房地产公司的境内债务重组工作也在陆续进行。这些举措有助于防范系统性风险，并消除A股市场中的熊市情绪。在这样的背景下，A股市场的主要策略将集中在寻找投资机会上。然而，特朗普的关税政策以及国内刺激需求的财政力度仍有不确定性。事实上，近期市场在应对这些问题时轮动较快，这对机构投资者并不是一个友好的环境。
基于这一点，我们继续推荐两种重要的选股思路：首先是连续12个月的PB破净。目前，A股中连续12个月破净的公司大约有220家左右，投资者可以关注这些公司未来发布的估值提升计划，这可能包括并购重组、增加分红和回购力度等措施，这些举措与近期的政策相辅相成(如鼓励科技创新并购、3000亿再贷款支持回购和增持股票)。其次是实际控制人的股权协议转让，这通常预示着公司在未来可能会发生重大变化，包括订单、业务合作和资产重组等方面。
海通证券表示，财政政策的加强有可能推动A股市场回归基本面驱动。
美国大选结果出炉，海外局势出现变化。特朗普主张内减税、外加关税，并支持传统能源和制造业回流，这对美国经济产生了双重影响。在特朗普的新政策下，美股可能会受到支撑，美债利率可能会走高，美元总体走强，黄金市场将持续波动，而能源价格则面临压力。
内因是影响A股的主要因素。目前，国内政策底部已经显现，财政政策的发力可能会推动A股回归基本面的驱动。在结构上，要关注主要的科技制造和中高端制造领域。
银河证券：预计近期港股流动性将有所改善。
在港股方面，美国总统大选结果已经揭晓，加上美联储如期下调利率25个基点，预计港股的流动性近期可能会改善。未来港股的走势仍然主要取决于国内稳增长政策的实施力度。
在A股方面，从中长期来看，中国经济的基本面和A股的盈利状况主要受到国内政策的推进方向和力度的影响。此外，特朗普当选总统后对A股的影响将取决于实际实施的关税加征幅度及其时间，目前仍存在较大的不确定性。同时，未来中国可能会进一步加强稳增长的政策，加快新型生产力的发展以及结构性改革的进程，为中国经济的发展注入新的动力。
招商证券：市场可能会重新回归对蓝筹股和优质股票的关注。
市场经过之前的快速上涨和行情扩展后，预计将进入一个相对平稳的阶段，以便为下一个行情做准备。之前公布的多个政策也逐渐进入验证阶段，同时年底时部分获利盘可能会出现兑现的动机。而在短期内盈利效应显现后，资金仍然会继续寻找新的投资机会。
总体来看，11月的市场将继续呈现震荡和结构分化的局面。随着债务化解政策的落实，地方财政将获得更大的灵活性，这对后续推动经济稳定反弹具有重要意义。市场可能会重新回归蓝筹股和优质风格。在行业选择上，仍然以“稳增长”和“智安医”为主要方向。
从行业和风格配置的角度来看，我们认为，在中小风格表现较好之后，随着该风格的补涨到位，交投比重有所上升。同时，之前市场对并购的预期可能会因IPO节奏的逐步回暖而减弱，这导致中小风格进一步占优的可能性降低。接下来，随着化债政策的顺利实施，以及四季度进入业绩调整和年底估值切换的阶段，ETF也逐渐受到投资者的认可，中证A500正在进入集中建仓时期，因此，偏向蓝筹风格的指数有望获得更多的支持。
华西证券：投资者应稳健操作，避免盲目追高。
当前新质牛市行情仍然处于2.0阶段，在震荡中逐渐前进。尽管前期的获利盘有所结清，但市场成交量依然活跃。考虑到个人投资者仍然是A股市场最大的参与者，市场的主要特征将是“高波动、板块迅速轮动以及主题投资的活跃”。因此，投资者应采取稳健的策略，避免盲目追高。
在行业配置方面，建议关注两个方向：首先是“新质牛”的核心资产，包括人工智能、低空经济、人形机器人、国产替代以及数据要素等;其次是那些受益于资本市场活跃度提高和并购重组主题的领域，例如非银行金融。
光大证券表示，A股市场有望继续保持震荡上行的趋势。
综合来看，在内外政策的对冲下，A股市场有望保持震荡上行的趋势。外部因素方面，美国大选的结果可能会带来一定的不确定性。不过，加征关税方案的落实需要时间，而我国的政策和基本面则更为清晰，是主要的交易线索。内部因素上，四季度的经济数据预计将与政策形成共振，持续修复，同时支持性政策也将为市场提供想象空间。
从历史角度分析，短期市场快速上涨之后，通常会进入震荡上行阶段。虽然整体市场指数仍有上涨的潜力，但投资机会会逐渐由β转向α。在接下来的时间里，投资结构的选择将变得尤为重要。
总体来看，我们认为现在有三个值得关注的方向。一是政策推动下的反转预期，以及估值修复的潜力大，涉及食品饮料、房地产、建筑材料和社会服务等行业。二是有望从风险偏好回升中受益的弹性品种，特别是券商、TMT和军工等领域的投资机会。三是作为基础投资的宽基指数，包括沪深300、科创50和创业板指数等。
国投证券：在震荡市场中看好科技股投资。
我们认为，特朗普上台后，围绕内需消费和房地产的刺激政策定价尚需国内后续增量政策进行进一步确认。同时，在面对技术封锁的情况下，科技自主可控的方向，例如半导体和信创，正在形成重要的产业主题投资机会。在此，我们再次强调“用震荡思维投资科技(科创)”。以半导体为核心的科技成长领域的主线迹象已经开始显现，未来更高的期望是，半导体能够在华为鸿蒙产业链的国产替代、第二季度景气拐点以及AI产业链的海外映射三个推动力下，形成产业基本面的主线。更多股票资讯，关注财经365！
