千亿级资产腾挪落定!国寿战略入股电投产融
2025-03-20 08:56 作者:汪诗诗
来源:财经365
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3月19日资本市场迎来重磅资本运作: 中国人寿通过非现金置换方式完成对电投产融的战略性持股。 根据公告,国寿以其持有的电投核能26.76%股权(作价152.86亿元)认购目标公司新发股份
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  3月19日资本市场迎来重磅资本运作:中国人寿通过非现金置换方式完成对电投产融的战略性持股。根据公告,国寿以其持有的电投核能26.76%股权(作价152.86亿元)认购目标公司新发股份43.3亿股,叠加原有持仓后合计持股比例达25.054%,触发举牌红线。值得关注的是,此次交易创下近两年险资股权投资的规模之最。

  交易方案显示,电投产融将全盘接收国家核电与国寿持有的电投核能100%股权(总估值571.2亿元),同时剥离金融业务资产。经此调整,公司控股股东变更为国家核电(持股73.24%),实际控制人仍为国家电投集团。若重组获批,电投产融将转型为专业化核电平台,有望与中广核、中国核电形成三足鼎立格局。

  二级市场对此反应积极:自2024年10月6日停牌筹划重组以来,电投产融复牌后连续斩获5个涨停板,最新市值达317亿元。截至3月19日收盘,股价收报5.89元/股,较停牌前累计上涨62%。中金公司研报指出,此举标志央企清洁能源资产证券化进程提速,预计将带动核电板块估值中枢上移15%-20%。

  本次交易暗含三重战略考量:

  资产优化:国寿实现核能资产证券化,提升权益类投资占比至监管上限的28%

  产业协同:国家电投集团完成旗下核电资产整合,装机容量将突破5800万千瓦

  估值重构:电投产融PB估值有望从1.3倍修复至行业平均1.8倍水平

  2024年险资举牌呈现新特征:前三月已发生11起举牌事件,涉及资金规模超400亿元,其中78%标的具备高分红(股息率>4%)、低波动(β系数<0.8)特性。值得注意的是,电力央企成为险资配置新宠,年内已有3家电力集团获得险资战略入股。

  本次交易尚需通过三重关卡:

  股东大会表决(4月15日)

  国资委资产划转审批(平均周期90个工作日)

  证监会重组审核(通过率约76%)

  若进程延滞可能导致股价回撤20%-30%。此外,核电项目审批节奏(年均6-8台机组)将直接影响标的资产收益预期。更多股票资讯,关注财经365!

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