周一三大指数均跳空低开，上证开盘失守20日均线。开盘后，大盘就顺势走低。多数赛道板块杀跌，对市场人气形成极大冲击，多头未形成有力的抵抗。上证保持低位整理为主，盘中多次试探3300点整数关口的支撑。尾盘，外资有所回落，带动大盘跌幅有所收窄，上证报收3313.58点，下跌42.50点；创指下跌1.78%。

盘面上，板块个股多数下跌，市场亏钱效应明显。钒电池、鸡肉、农林牧渔、肝炎、钛金属、辅助生殖、种业、新冠药、猪肉和商业连锁等偏防御品种逆势表现。锂矿、有机硅、煤炭、草甘膦、电解液、新能源车、氟概念、特斯拉、盐湖提锂和锂电池等板块跌幅居前。

上周五市场未能重回5日均线上方，我们当时提及大盘修复的时间要延长。从今日大盘继续下行的表现看，空间也随着加大了。短线多空平衡再被打破，而空头占据优势。除了前期涨幅比较大技术上存在调整要求外，消息面的偏空令调整幅度扩大。

有几个偏空的消息：一是央行逆回购出现明显持续性，虽然总量不算很大，但此前宽松的水平已经有向收紧转变的迹象。二是周末公布了6月的经济数据，CPI同比上涨2.5%；加之现在猪价等菜篮子品种有上涨的预期，引发对CPI走高的担忧。

若数据上行，那么后续货币政策也有趋紧的预期。

此外，还有一些外部的因素，比如美联储加息和局部疫情的出现等。行情强的时候，利好常常被忽视；而行情弱的时候，利空也常常被放大。短期市场的表现有点偏于利空被放大的态势。市场目前的调整更多或是偏向于技术层面的要求。

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