6月8日，证监会官网消息显示，证监会已于6月7日接收并受理小米集团的《公开发行存托凭证》文件。6月11日凌晨，证监会官网披露了小米集团发行CDR招股申请书。小米集团成为CDR试点的第一单申请。

证监会有关负责人表示，证监会将严格掌握试点企业家数和筹资数量，合理安排发行时机和发行节奏。同时，要求发行人及其主承销商根据企业各自情况，科学设计发行方案，对机构投资者参与询价建立合理有效的激励和约束机制，促进专业机构投资者积极参与、审慎报价。希望市场各方理性投资，不要跟风炒作，共同推进试点工作的顺利开展。

不用过于担心流动性冲击

那么，试点企业发行上市对A股二级市场流动性有何影响？二级市场流动性是动态变化的，与宏观经济、总体流动性、上市公司基本面、市场情绪和国际市场等诸多因素相关。证监会上述负责人表示，试点企业上市本质上是IPO。在A股近年来已实现IPO常态化的背景下，一级、二级市场已形成了相对成熟、有效的流动性调节机制，这为试点企业发行上市创造了良好条件。此外，证监会也会依法严把入口关，稳妥推进创新企业发行股票和存托凭证试点工作。

刘哲认为，战略配售基金作为CDR发行的配套创新产品，能够在一定程度上化解短期境外创新企业回归A股的资金担忧。从融资规模来看，按照小米、阿里巴巴、百度、京东与网易发行股票的5%来计算，新增的市场融资需求约为2500亿元，相当于一年的IPO金额，占一年股权总融资金额的16%左右，如果能够合理控制发行数量和发行进度，充分考虑市场流动性的容纳能力和战略配售基金的规模，将有利于降低对市场的短期冲击，缓解市场的担忧情绪。

中邮证券董事总经理尚震宇昨日对记者表示，本次战略配售基金最大规模上限3000亿元，但由于市场底部盘整时间较长，基金投资者短期存在对市场失血问题的担忧，导致情绪不高；而基金公司销售方面，机构情绪高涨，三年锁定期将会使得战略配售基金大概率处于下一轮牛市当中，并且投资标的代表未来技术方向，A股相比美股存在长期溢价，最终会带来不错的收益率。总体来看，考虑散户通常难以踏准市场节奏，预计增量资金规模在2000亿元附近。

尚震宇表示，短期战略配售基金是针对投资者参与者结构中的增量资金部分，引入“活水”，利好股市；中期产业层面，创新企业引领未来信息科技的发展方向，是经济发展不可或缺的重要推动力量，将加速A股相关上市公司的演化，促进上市公司进行产业上下游的纵向及横向并购，更加重视研发投入，利好科技创新驱动的良好市场环境形成；投资者需要深刻意识到中国正处于经济结构调整的转型期，过去靠投资拉动的经济发展模式正在向科技引领的消费驱动发展模式转变，面对当前的A股市场底部盘整，在经济优化升级的趋势中，战略配售基金将是极好的投资标的，一定程度是国家经济转型进程的重要体现。

天风证券分析师刘晨明表示，CDR发行对市场流动性的影响来自两方面。一是CDR新增融资额，直接占用流动性；二是CDR上市后有一定吸筹效应。而目前6家针对“独角兽”回归的战略配售基金合计规模最高有3000亿元，部分资金会通过银行等渠道向线下募资，这对于减轻CDR发行对市场流动性的冲击将有正面作用。因此，总体上，对于CDR带来的流动性冲击不用过于担心。

刘哲表示，短期来看，市场受到流动性担忧的影响，风险偏好处于较低的水平。但从经济的基本面来看，中长期来看机会大于风险，现在整体点位并不悲观，部分优质股票已接近价值区间。下半年MSCI配置比例还会进一步增加，也会给市场带来一定的增量资金。获取更多财经资讯，请随时关注财经365网站。