2016年，苦尽甘来，供给侧改革全面推进，再加上查环保，钢铁、煤炭产品价格全面回暖，终于等到天亮了，让人热泪盈眶。钢材综合价格指数从2015年12月历史最低点54.48点开始回升，到2016年11月末涨至90.38点。价格回升，行业内的上市公司，全部扬眉吐气，业绩飙升，2016年全面翻身，2017年增长178%，2018年增长39%。

糖跟钢铁煤炭一样，也是周期性行业。甘蔗是三年期作物，所以糖周期，大致会呈现出三年交替的特征，“三年牛市三年熊市”。

比如在2016年－2018年期间，甘蔗面积是增长的。再往前，从2013年－2015年，甘蔗的种植面积是减少的。再往前，2010年－2012年，甘蔗的种植面积是增长的。按甘蔗种植面积的变化规律，大致能得出糖周期的时间跨度。

在2016年底的时候，白糖价格一度飙升到7000元／吨。这样的价格刺激蔗农增产，2017年因为受到增产预期影响，白糖价格一路下跌。短短一年就从7000元跌到6000元左右，2018年糖价继续深跌。

所以，去年糖有多甜，糖厂的心里就有多苦。行业周期性宿命，这就是ST南糖业绩溃败最大的原因。好在，糖周期要反转了，好日子即将到来。根据以往规律，2019年将是产量出现拐点的一年， 2020-2021年蔗糖产量将处于减产周期，糖价开启上行趋势。