中秋假期的销售情况不如预期，就连“股王”茅台也难以支撑?

  9月12日，白酒板块出现震荡下行的趋势。收盘时，白酒领军企业贵州茅台下跌了3.26%，股价跌破1350元的整数关口，创下自2022年11月11日以来的新低。其他白酒股票也有所下滑，跌幅各不相同。

  白酒股票遭遇“中秋劫”，这可能与中秋旺季的销量未达到预期有关。

  相关券商的报告显示，目前产业和资本市场对中秋节的预期普遍较为悲观。这几年中秋的旺季效应越来越不明显，超出预期的需求也变得更加困难。然而，从资本市场最近的持续调整来看，当前已经形成了足够的悲观预期。如果在双节期间能够经受住压力测试(即价格体系能够稳定落地)，则有可能出现股价反弹的机会。

  股价创下22个月来的最低点。

  今天盘中，白酒股票波动下跌，甚至影响了消费板块的表现。

  以白酒龙头贵州茅台为例，今天开盘价为1380元/股，但股价持续下滑，最低跌至1334.91元/股。收盘时，贵州茅台报1335.06元/股，跌幅为3.26%，市值达到1.68万亿元，这是自2022年11月11日以来的最低股价。

  其他白酒股票全部下跌，古井贡酒下跌4%，山西汾酒下跌3.6%，泸州老窖下跌超过3%。今世缘、水井坊和五粮液均下跌超过2%，舍得酒业下跌近2%。

  招商证券食品饮料团队的分析指出，产业和资本市场对中秋的预期普遍较为悲观。从基本面来看，近年来中秋旺季的效应越来越弱，需求超出预期的难度加大。但今年供给端出现了分化，高端和次高端产品的投放相比去年更加谨慎，而地产酒政策则表现得相对积极。然而，从最近资本市场持续调整的情况来看，当前的预期已经相当悲观。如果节日能顺利度过压力测试(确保价格体系稳定)，有望出现股价的反转。

  招商证券的团队认为，高端白酒的整体表现与市场的中性预期相符。在需求端，茅台和五粮液在各自的价格区间内依然显示出刚性需求。虽然行业的整体需求相对疲软，但品牌的影响力使得市场份额进一步集中。茅台在8月的发货节奏中价格持续上涨，近期则有所回落。结构上，小箱的销量较多，跌幅相对较大，但价格依旧维持在约2550元左右，而散瓶和大箱的价格在2400元左右，基本与8月上涨前持平。今年以来，五粮液严格控制发货节奏，并在旺季来临之前就开始新价格的打款，显示了公司在维护价格方面的决心。

  针对次高端白酒，实际需求受到宴席次数减少和企业预算缩减的影响，导致次高端价格销量环比下降。这一趋势在全国性品牌中表现得尤为明显，整体批发价格也呈现下滑态势。

  茅台董事长表示：必须确保实现年度15%的增长目标。

  值得注意的是，在9月9日(星期一)，贵州茅台举办了2024年半年度业绩说明会，针对一些关注的热点问题进行了回应。

  有投资者在互动平台上询问：“今年茅台能否实现15%的增长?另外，能否预测一下明年的增速会达到多少?”

  贵州茅台的董事长张德芹表示，公司制定的经营目标是基于生产、市场和基酒等多个重要因素的科学分析。董事会及生产经营团队将竭尽所能、勤勉负责，确保实现年度15%营业总收入增长的目标。关于明年的增长速度，经过相关程序决策后，公司会及时进行披露。

  关于茅台酒终端价格波动的问题，张德芹表示，茅台非常重视市场动态。公司在各省区进行了深入的市场调研，并召开了各省区的市场工作会议，与经销商、电商、团购以及省区自营等渠道的代表进行了深入的座谈交流。公司不断完善系统性和协同性的战略与战术体系，整体市场情况保持稳定。

  贵州茅台2024年半年报显示，2024年上半年实现营业总收入834.51亿元，同比增长17.56%，超出年度目标增速;归母净利润为416.96亿元，同比增长15.88%。数字营销平台“i茅台”的酒类不含税收入达到102.50亿元，同比增长9.76%;系列酒的营收为131.47亿元，同比增长30.51%，占贵州茅台同期总营收的16.09%，创下历史新高。

  此外，贵州茅台还公告表示，从2024年至2026年，公司每年的现金分红总额将不少于当年归属于母公司的净利润的75%。原则上，每年将进行两次分红。更多股票资讯，关注财经365！