方正证券认为，近期“闪崩”股明显增多，主要由几大因素造成：

一是流通股中大批信托计划扎堆。信托机构清理配资，降低杠杆率是大势所趋，再加上银行对委外业务的清理，信托资金来源受到抑制，在这种背景下，部分股票下跌接近平仓线，导致大幅抛售，从而导致股票异常表现；二是部分个股业绩相对一般、估值偏高；三是个股部分大股东股权质押比例较大。

相关市场人士分析指出，近期以乐视网、獐子岛等为代表的一些股票，因负面消息影响，投资者纷纷抛售股票，从1月31日多只股票跌停便可窥见一二。在该背景下，一只股票的闪崩或引发连锁效应，引来巨量抛售，集体闪崩，股民悲观情绪较浓。

2月1日，广汽集团市值瞬间蒸发174.96亿元。而从此前相关部门披露的广汽2017年业绩预告来看，其2017年净利润预增约97.4亿至116.3亿元。也就是说，广汽集团一天的市值蒸发量要比其一年的利润增幅还高。

“资管新规的压力是其中之一，另外前期大盘走高已经对资金继续推高形成瓶颈，加之上市公司陆续开始预告去年业绩、并临近春节长假，此时资金获利回吐、轻仓观望更为稳妥。”香颂资本执行董事沈萌向本报表示。

信托或资管持股公司频“中枪”

和佳股份2月1日午间的公告也再次加重了投资者的担心：该公司实际控制人、控股股东郝镇熙持有公司股票的资管计划即将到期且无法续期，因此将被动减持公司股份。减持原因是，根据中国证监会及中国证券投资基金业协会的相关要求，该资产管理计划到期不得展期，必须终止，属于被动减持。

“近期要远离有信托或资管计划持股的股票，监管层现在去杠杆，这些股东就是一个字——卖！”近日，在广汽集团股吧讨论区，有股民表示，“不管市盈率多低，看看广汽的股东明细就明白今天为何闪崩，才一个跌停还不能买，股价缩量企稳前先选择观望。”

“今天跟证券公司的朋友聊天，他们公司的两融客户，接近或达到平仓线的股民很多。”一位不愿具名的投资人士向本报如是说，股灾就是从高杠杆账户的平仓带来连锁反应，杠杆低的再接连平仓，盘中走势就是闪崩，无承接盘。

在他看来，股价雪崩，及时跑路属于上策。该人士分析认为，近期出现闪崩的个股越来越多，主要是流通股信托频现身影，2018年清理整顿信托降杠杆，部分个股下跌接近平仓线导致闪崩。

有私募机构相关人士直言，清理资管可能会引发A股中长期格局，大批借道信托等资管产品，杠杆过大，在目前个股闪崩时，地雷就一一引爆。